美国7月份CPI报8.5%较上月下降0.6%比上个月有所放缓，主要是由于汽油价格下跌。能源价格普遍下跌4.6%，汽油下跌7.7%。这抵消了每月1.1%的食品价格上涨和住房成本增加0.5%。

市场周三股市大幅上涨，道琼斯工业平均指数上涨513点，约合1.6%。标准普尔500指数上涨1.7%，触及5月初以来的最高水平，而纳斯达克综合指数上涨超过2%。

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事情正朝着正确的方向发展，一段时间内获得的最令人鼓舞的报告。

不计食品和能源价格波动，所谓的核心CPI每年上涨5.9%，月度上涨0.3%，而预期分别为6.1%和0.5%。虽然数字低于预期，通胀压力仍然强劲。

食品指数的飙升使12个月增长至10.9%，是自1979年5月以来的最快速度。黄油在过去一年中上涨了26.4%，鸡蛋飙升了38%，咖啡上涨了20%以上。

能源指数月度下跌，但电价仍上涨1.6%，比一年前上涨15.2%。能源指数比一年前上涨32.9%。

二手车价格月度下跌0.4%，而服装价格也下跌，小幅下跌0.1%，运输服务下降0.5%，当月机票价格下降1.8%，比上年同期下降7.8%。

市场对该报告反应积极，期货与道琼斯工业平均指数挂钩，上涨超过400点，政府债券收益率大幅下跌。

住房成本约占CPI权重的三分之一，继续上涨，在过去12个月中上涨了5.7%。

供应链限限，对商品的需求超过服务，以及与新冠病毒相关的数万亿美元的财政和货币刺激措施，共同创造了一个高价格和经济增长缓慢的环境，困扰着政策制定者。

7月份天然气价格的下跌提供了一些希望，此前价格上涨至每加仑5美元。但汽油仍比一年前增长了44%，燃料油年增长率为75.6%，尽管7月份下降了11%。

美联储官员正在利用加息和相关货币政策收紧的配方，希望能够击败远高于2%长期目标的通胀数字。2022年到目前为止，央行已将基准借款利率上调2.25个百分点，官员们提供了强有力的迹象表明，更多的借贷即将到来。

本周早些时候有一些好消息，当时纽约联储的一项调查显示，消费者已经降低了对未来通胀的预期。但就目前而言，飙升的生活成本仍然是一个问题。

虽然通货膨胀一直在加速，但2022年前两个季度的国内生产总值有所下降。增长缓慢和物价上涨的结合与滞胀有关，而连续两个季度的负GDP符合普遍持有的衰退定义。

政策制定者最近的评论指出，9月会议将连续第三次加息0.75个百分点。在CPI报告发布后，市场价格出现逆转，交易员现在预计0.5个百分点的变动机会更大。

至少，这份报告在下次会议上减轻了美联储的压力，他们一直在说，如果有必要，他们准备加息75个基点，现在美联储高层不必这样做了。