在每次想要投资前，你是不是经常会听到这样的声音：

现在买有点贵，等降到3200点以下再抄底吧。

(相关资料图)

现在买有点不稳，等涨到3400点以上再入手吧。

先别买，等跌到稳了再买，2800点都未必扛得住。

赶快买，牛市没有舒服的上车时机，3500点也是有机会的。

以上的讨论，都是从估值高低出发，结论却不尽相同。

那么，估值判断到底对投资决策有没有帮助呢？

今天我们就来系统讨论一下。

估值有哪些作用

估值的本质，其实是让价格与资产的真实价值做匹配。

如果现在的价格不合理，那么可以期待随后回到更加合理的水平。

也就是为大家做进一步的判断提供依据：

用当前的价格做投资，是否“划算”呢？

一般，投资者们都会通过估值的分位点来看估值水平，比如关注某个宽基指数、行业指数当前的市盈率PE、市净率PB所处的历史百分位。

如果资产被低估，有可能在后续迎来估值修复，所以一般会倾向于买入“抄底”；如果资产被高估，也有可能会面临估值回落，会更倾向于卖出“止盈”。

要注意哪些“坑”

当然，如果只是判断估值所处的历史百分位，来确认是否应该“上车”，未免太过于简单。

估值的应用，还需要考虑以下几点：

1

行业的适用性

使用估值的前提条件在于，我们的标的资产有比较稳定的估值中枢，比较适合盈利稳定、较为成熟的行业。

但是，如果有些行业本身没有稳定的估值中枢，比如快速成长性、周期性、衰退性的行业，可能其估值中枢本身就不稳定了。

快速成长性行业，其估值中枢可能快速提升；衰退性行业的估值中枢可能下移；周期性行业可能没有稳定的估值中枢。

还有一种可能，行业本身环境较历史情况发生了较大的改变，历史估值的可参考性也需要斟酌考虑。

估值展现的是过去，而投资要面向未来。

2

放平投资心态

市场冲高回落的最高点和筑底反弹的最低点，都往往出现在后视镜里。

作为普通投资者，我们难以判断真正的“估值底”“估值顶”会出现在什么时候。

如果强求自己做到“抄底”“逃顶”，往往容易陷入到迟疑和焦虑中。

回想我们投资基金的初衷，也是相信，把投资交给专业的基金经理来打理，可以让自己的生活更加从容。

而如果放平心态，用更加长期的视角来看待每一次的市场涨跌，我们会发现，暂时的波动也许只是市场中的“小坑”。

所以，做好资产配置规划，精选合适的基金，估值的高低也不是需要特别纠结的点。

或者，采用“小步入场”的定投方式，摊平成本，也可以让投资心态更加从容。

免责声明：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎。