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统计数据显示，2021年四季度和2022年一季度共有830只主动权益类基金成立。今年以来，市场风云变化，这些次新基金的状态如何？

数据显示，截至8月23日，次新基金成立以来整体获得正收益，平均收益率为0.36%，但是业绩分化严重，首尾相差74.12个百分点，基金份额也出现不小变化。

业绩分化走阔

Wind数据显示，2021年四季度至2022年一季度共有830只主动权益类基金（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金，不同份额分别计算）成立。

在经历市场的变化后，这些次新基金出现了不小的业绩分化。

统计数据显示，截至8月23日，上述次新基金成立以来的平均收益率为0.36%。其中，有406只基金产品成立以来的收益为正，占比约48.92%。

但是，这些次新基金的业绩分化明显，首尾相差达到74.12个百分点。具体来看，成立于2022年3月29日的泰达宏利景气智选18个月持有A，累计收益率高达44.62%。排名最后的一只成立于2021年11月的次新基金，净值的跌幅已经达到29.50%。

部分业绩靠前的次新基金 数据来源：Wind；截至8月23日

不同类型的主动权益类次新基金也有明显的表现差异。数据显示，91只普通股票型次新基金成立以来的平均收益率为0.02%，其中，有41只次新基金成立以来的收益为正，占比约为45.05%。13只平衡混合型次新基金成立以来的平均收益率为7.14%，其中有9只基金产品获得正收益，占比约为69.23%。642只偏股混合型次新基金成立以来的平均收益率为0.28%，其中314只次新基金获得正收益，占比约为48.91%。84只灵活配置型次新基金成立以来的平均收益率为0.27%，其中42只基金产品获得正收益，占据半壁江山。

另外，很多绩优次新基金得益于新能源、低碳经济、先进制造等行业主题。例如，截至8月23日，成立于2021年12月13日的中信建投低碳成长A，成立以来的收益为40.06%；成立于今年3月1日的广发先进制造A，收益同样高达38.76%。

规模变化进退不一

业绩的分化，自然也带来次新基金规模的分化。

以业绩收益靠前的泰达宏利景气智选18个月持有、中信建投低碳成长、广发先进制造、鑫元清洁能源、鑫元长三角区域主题为例，上述次新基金二季度末的最新份额分别为2.36亿份、5.60亿份、2.34亿份、0.47亿份和1.28亿份。上述基金产品的成立规模则分别为2.28亿份、6.98亿份、1.86亿份、0.11亿份和2.92亿份。可以看到，绩优次新基金一般都获得了基金份额的增长，部分基金产品更是在短时间内迎来规模的明显上升。

鑫元清洁能源A的份额变化情况 数据来源：Wind

业绩相对吃力的部分次新基金，规模也有明显的变化。例如一只成立于2021年11月的沪港深基金，二季度末的基金份额为5.78亿份，该基金的成立规模为3.21亿份。另一只成立于去年12月的港股通基金，二季度末的基金份额为16.11亿份，该基金的成立规模为15.60亿份。可以看到，尽管阶段性业绩承压，投资者还在净申购这些次新基金产品。

对此，公募机构人士表示，次新基金的业绩表现和规模变化之间，有比较复杂的互相影响关系。

“次新基金净值涨得太快、太好，容易引发持有人落袋为安；阶段性业绩表现吃力，反倒可能迎来投资者的加仓。当然，也不能一概而论。比如一些发起式的绩优次新基金很可能收获业绩和规模双赢。”上海一家基金公司市场部门负责人表示。

机会还需看结构

近期，市场行情更趋复杂多变，这也为次新基金带来了不小的业绩压力，特别是一些业绩表现不如人意的次新基金，基金经理直言压力不小。“开头的净值曲线一旦走坏，后面再要拉回来，需要更多的努力和更好的行情配合。”一位基金经表示。

不过，整体而言，虽然市场多变，基金机构对于结构性的机会仍然充满信心。

“前期行情较为极致的情况下，近期对于风格切换的讨论较多，赛道拥挤度过高，赚钱效应较强的行情中，部分机构获利了结。调整更多是情绪面的波动，基本面并没有超预期的变化。往后看，短期依旧是震荡的格局中，存量资金继续博弈，结构性机会贡献主要超额收益的行情会延续一段时间，在十月前后可能会迎来市场风格切换。”德邦基金表示。

永赢基金表示，由于交易相对拥挤可能出现调整，可逐步关注风格切换问题。目前市场压力主要来自成长板块持续上行后存在调整压力，而中长期走势仍取决于基本面与内外流动性环境。目前经济仍在温和复苏过程中，政策面也相对积极，对整体权益资产走势无需过度悲观。

“近期市场高低估值板块分化较明显，这一问题值得关注，但仍可在高景气行业中根据估值性价比寻找机会。大消费、价值板块可以结合经济、行业高频数据密切跟踪，在盈利预期确认改善的过程中，逐步考虑风格切换问题。”永赢基金表示。

编辑：郑雅烁