2022年8月25日德赛西威（002920）发布公告称华夏证券郭琨研 蓝一阳 施知序 马新凯 胡斌 孙未凡 何家琪 杨宇 张帆 郑煜 王睿智 李湘杰 刘心任 季新星 马生华 郑晓辉 叶力舟 张景松 翟宇航 刘平 李佳嘉 吕佳玮 范磊、宝盈基金张仲维 李巍宇 赵国进 李宇昂、中金公司李诗雯、诺德基金张昳泓 曾文宏 罗世锋 周建胜于2022年8月25日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片)

问：公司22年半年度的营业收入规模增长主要原因？

答：报告期内，营业收入规模持续高增长主要得益于智能驾驶产品、智能座舱产品业务规模、单车配置价值的快速增长，以及新客户、新项目落地后销量的快速爬坡。公司产品策略、客户策略、研发成果转化的实施成效快速显现。

问：公司智能座舱目前开发到第几代智能座舱产品，业务情况如何？

答：第三代智能座舱域控制器、4K 高清屏等座舱产品产量快速爬坡，第四代智能座舱产品正在紧密开发，且已获得客户订单其中公司与高通技术公司达成战略合作，双方基于第4代骁龙?座舱平台，共同打造德赛西威第四代智能座舱系统。该系统支持领先的多屏联动、音效处理和R等技术，融合多维交互模式，可为用户带来丰富的沉浸式交互体验，以及智能化、场景化的多模态融合体验，将成为乘客与车辆智能连接的重要平台。

问：公司半年度研发投入情况如何？

答：保持高水平研发投入是公司始终贯彻的经营战略，也是公司保持技术领先的主要成因，在行业变革背景下，坚定的研发投入更加不可或缺。随着技术的快速迭代和业务量的快速提升，为了进一步巩固和扩大技术领先优势，并为客户提供更多、更快、更好的研发服务，2022年上半年公司研发投入近6亿元，同比增加近57%。在研发队伍扩张的同时，公司持续加强项目及研发流程管理，提升研发效率。

德赛西威主营业务：依托战略,公司产品布局全面,聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务群,提供以人为本、万物互联、智能高效的整体出行方案,以智能汽车为中心点,参与构建未来智慧交通和智慧城市大生态圈。

德赛西威2022中报显示，公司主营收入64.07亿元，同比上升56.93%；归母净利润5.21亿元，同比上升40.96%；扣非净利润4.97亿元，同比上升37.44%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入32.66亿元，同比上升60.0%；单季度归母净利润2.03亿元，同比上升43.78%；单季度扣非净利润1.89亿元，同比上升36.61%；负债率47.7%，投资收益-2416.99万元，财务费用1217.7万元，毛利率23.98%。

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级24家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为181.8。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.7亿，融资余额增加；融券净流出1.17亿，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，德赛西威（002920）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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