人民币汇率一路直上，奔走如雷，看似马上就要“破7”。

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在这样的大背景下，中国人民银行官网周一发布公告，决定自 9 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点，即外汇存款准备金率由现行的 8% 下调至 6%，为年内第二次下调外汇存款准备金率。

外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款，即商业银行需要将一定额度的美元上交至央行指定的账户中。央行下调外汇存款准备金率，则商业银行可以自由使用的美元增加，美元供给增加可以在一定程度上缓解人民币贬值压力。

分析师指出，虽然下调外汇存准率释放的美元流动性有限，但央行释放了稳定人民币汇率的重要信号，在一定程度上可缓解外资流出压力，同时也加大了国内政策宽松预期。

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本次外汇准备金率下调可能会在边际上缓解人民币贬值压力，但难以“以一己之力改变趋势”。历史上，外汇存款准备金率调整并不足以扭转市场情绪或改变供需基本面，难以改变短期人民币汇率的走势。

中长期看，人民币竞争力最终取决于经济基本面的相对走势，包括供应链的成本和效率优势是否能够长期保持。当前，短期人民币汇率的主要驱动因素是美元与油价，如果油价再度冲高、带动美元冲高的话，人民币贬值压力可能会超出我们的预期。

事实上，美元与人民币的走势主要受到各自经济形势影响。美国虽然通胀高企以及激进加息，但美国经济基本面仍旧保持强劲。不过，当前美国经济强势是建立在大水漫灌基础上的暂时表现，顽固的通胀与持续加息政策最终会让美国经济减缓。

今年以来，美联储加息、全球能源与粮食供给短缺、全球通胀等各种不确定性因素频繁影响到汇率的短期波动，但是，中国稳定的国内局势、资本管理措施以及贸易优势等因素让中国成为少数仍保持强势的经济体之一，有足够的实力应对各种意外风险的冲击，也能够使汇率保持在合理均衡水平。

从目前人民币面临的环境看，由于欧美政经前景不确定性将加剧全球外汇市场波动，如果年底欧洲能源危机持续，通胀和经济前景恶化超预期，势必推升美元走强，人民币兑美元仍有贬值压力。

但人民币有望在均衡水平附近运行，双向波动常态化。国内防疫形势整体向好，保供稳价、纾困助企和稳增长政策支持，继续推动国内消费、投资、外贸稳步恢复，这是全球最大确定性。

另外，我国供应链产业链恢复畅通，外贸结构优化，外贸企业提质增效，外贸韧性足，人民币资产长期配置价值凸显，国际收支将保持基本平衡；人民币汇率弹性也已显著增强。

单从目前的走势来看，“破7”看似很有可能。不过也有专家表示，人民币年底“破7”的可能性不大，预计下半年人民币有望出现触底回升走势。

一方面，国内经济复苏态势明确，国际收支基本平衡；另一方面，近期市场对美联储政策充分定价，美国经济趋势放缓，再加上欧央行激进加息，美元短期再度大幅走强的基础在弱化。

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