前段时间，面对日元一塌糊涂的情境，无论是央行行长黑田还是财长铃木都说不会不管日元，为此找了鲍威尔也找了耶伦，美国回答就一句话——市场决定。

美国之所以不愿意答应牵扯到美元地位的问题，当初G7说好规矩——汇率问题交给市场，就是告诉他国成员国美元是你们的依靠，也是你们的救星，10年过去了，枷锁的意味倒是越来越浓。

(相关资料图)

今年以来，看看欧元的一副惨样，英镑的一脸的无奈，日元更是落汤鸡，加元靠着石油勉强在撑，美元乐滋滋的看着他们倒霉，这个时候美国眼里只有自己。

眼看美联储越来越绝，日元自己越混越惨，无奈之下终于要有动作了。日本央行开始审查银行的日元交易，被认为是日政府干预汇率的前奏。

的确，再贬值下去，日本外贸的根基就要动摇了，数据显示今年1-7月，日本贸易逆差约822亿美元，并且在7月创下了历史记录，按时间算连续14个月，仅次于2011-2014。

原因很简单，日本进口成本越来越高，国内物价涨翻天，一种要通胀的感觉，当然实际数据在2%-3%之间，放在世界上似乎很不错，放在日本就是天灾。三十多年以来，日本民众已经对物价没有感觉了，现在哪哪都涨价。

本来日本政府是希望通胀保持在这个水平，否则也不会在2013年以后开启了无限印钞模式，从而改变通缩窘境。

原来的逻辑是：印钞→刺激消费→物价上涨，日元汇率大跌以后变了：进口成本大增→物价上涨，叠加上放开入境限制刺激消费一下子涨价涨过头了。

前后对比，最大的不同在于，前者属于消费者的消费欲望推动经济，于日本而言属于内生动力，良性的发展；后者属于被迫接受，消费情绪不仅不会上来，甚至还会抑制。

说白了，日元贬值，日本贸易逆差没解决，还带来了不友好的通胀，既没赚到钱还惹了一身骚。

关于赚钱这事，日本向来很看重，作为海外资产大户，必须得让出口挺身而出，所以计划了两步棋：

保持低利率辅助美元收割财富，无差别的，当然这一次美国重点关注亚洲，人民币是最大阻碍，所以日元贬值也不遗余力。同样作为全球主要出口国之一，很大程度上日本与中国是竞争关系，而且此轮美联储加息周期，人民币也保持相对宽松，日本要赢得更多市场。

关于第二个问题，举一个例子：钢铁行业里面，日本就是我们的一个主要竞争者，要知道能与我国在钢铁竞争的国家可不多。

这一两年下来发现，我国约卖越多，甚至在日本都卖的风声水起，这不前段时间日本制铁起诉中企，说我们侵权，里面就有这层意思。

日元和人民币都在贬值，可是日本贸易逆差屡屡创新高，而我国贸易顺差持续扩大。日元本来跟着美元浑水摸鱼，多卖些东西，少花些钱，还能占了人民币贬值的便宜，结果却是日元败下阵来。

至于说日元怎么跟着美元占人民币便宜，逻辑很简单——美元收割，人民币被迫贬值后资本流入日本融资，虽然财富大部分去了美国，但对日本来说增加了FDI（外国直接投资），一般来说FDI越多越好。

最后讲讲日本既然要干预日元汇率，要怎么干？

还是老样子，98年怎么干的，现在还怎么干——动用外汇储备。截至8月底，日本有1.17万亿美元外储，体量上来说够了，不过持续时间有限。

当年4月日本自己操刀，花了近210亿美元买入日元，占了外汇储备的10%，要是现在自己搞，就要花1000多亿美元，没有贸易逆差增量，日本外汇储备这一次要大亏。

除非美国帮一下，98年6月美国参与进来以后，双方一共就花了25亿美元搞定，这也是此次日本干预汇率需要美国同意的原因之一。

话说回来，日元就是没有骨气，也没有能力，说是主权货币，实则早已沦为美元奴隶，延伸下去就是日本经济美国说了算，让你好你就好，不让你好怎么也好不了。