昨天晚上，备受瞩目的美联储加息，最终靴子落地，基本上也没有什么悬念，最后加了75个基点，跟之前市场的预期一样。我的预期在更早之前一点，当时美股在7月加息之后大幅反弹，我觉得这是给9月加息打出缓冲空间，由于反弹的幅度还不小，所以当时预计加息幅度可能也小不了。

这次加息完了之后，按照美联储的年内议息会议时间，在今年将还有两次议息会议，分别是在11月1日，和12月13日。那现在市场的预期是，不出意外的话，应该还会加息两次。

(资料图)

只是说这个加息的幅度，现在还有点拿不准。

说实话，这个东西外界要推测，那纯粹是靠蒙。说起来有很多参考依据，诸如通胀水平高低，非农就业率如何，还有国债收益率走势，等等等等，可以组合起来写很多分析报告。

但我说句实话，这都是忽悠人的。

因为美联储评估后面加息幅度，最主要的还是要看资金的流向和规模，美元回流会去哪？是继续以现金的形式搞隔夜逆回购，还是买美股，买美债，或者是去别的什么地方，这才是美联储真正关注的东西。

除此之外，更让美国牵挂的，是国际上的这些非美盟友的国家，尤其是跟我们走得近的这些国家，外汇储备消耗情况，通胀水平，是否有债务危机，这些也是美联储评估，后面抽水是要加大马力，还是要放缓节奏的关键。

当然这些东西，美联储是不可能拿到台面上来说，也说不出口的。如果大家做投资的话，基于公开层面的一些市场走势，我觉得从不一样的角度，也可以尝试做个大致的推测。

我们以原油为例，这是目前全球市场的一个焦点，当然对欧洲来说，还有一个天然气。但是欧洲的死活显然并不重要，美国的通胀，主要还是跟原油价格高度相关。

最近几个月，美国的通胀水平，最高的时候是在6月份，CPI是9.1%，对应的国际原油价格的水平，均价大致是在114左右。7月CPI是8.5%，对应的油价是在100左右，8月CPI降到了8.3%，油价是在90左右。

目前为止的9月油价走势，基本上是在84上下。如果以此为参考，那么在9月的CPI公布的时候，大概也就是在10月中旬，可以大致毛估一下，9月的CPI，可能会在8.1%左右。有可能有点误差，但是按目前的形势，大概率的，还会在8月的基础上继续下降。

这个时候有意思的事情就出现了，就是美国的通胀，可能会出现连续三个月的下降，那么这个时候市场的预期也会出现一定的变化，甚至会有观点认为，美国的通胀，是不是已经出现拐点了，那么美联储的紧缩政策，会不会要稍微放松一下呢？

注意，这个问题其实并不是关键，而是这种市场预期出现的本身，有可能就是美联储想要的结果，也就是说，如果美联储想把幅度调低，那么这种预期就会必然出现，这种声音，也会成为某个时期的主流。

最后的结果，看起来就是美联储顺水推舟而已。但实际上，可能正好相反。也就是说像原油走势，不过是最外层的观察窗口，通胀也不过是里面的小秘密。而真正的依据在更深层，但说服力，在小秘密这里。

小秘密无关痛痒，你可以知道一些，但是知道了其实也没有什么卵用，跟你一致的时候，就是你分析的有道理，不一致的时候，就是超预期。所谓预期引导，大概就是这个意思，跟市场操纵是一回事。

那么在已有的原油走势下，我刚才说的这种预期，就是可能性还比较大的一种。如果是这样的话，我们在十月份，可能会引来一个市场预期的小幅转折，甚至有可能会给11和12月，打出一个反弹的基础。

而另一面就是汇率，很显然年底加两次息，对汇率会构成很大的压力。但是也要关注一下，最近的走势，说实话，最近有点预支了贬值的空间，因为近期的欧元日元恰好是平台整理，而人民币却连续新低。所以汇率上，可能会有一些变数。

当然整个金融市场的推演，还跟金融市场之外的因素，尤其是俄乌冲突的形势变化有很大的关系，更加跟接下来的台海形势有直接的关系。因为到目前为止，俄欧美都已经以军事或者金融的形式下场，而始终未下场的，只有中国。