一.

消费股继续杀跌！

(资料图片仅供参考)

茅台大跌4.31%新低，市盈率仍有30倍，股价奔着腰斩1200，20倍PE（合理）。

海天味业大跌6.17%新低，前三季度实现净利润46.67亿元，同比下降0.86%；市盈率48倍，仍有再腰斩一次的潜力。

食品饮料两大龙头带领行业持续杀跌，不断刷新新低，大盘反弹跟消费股似乎没有半点关系，可见抱团机构追涨杀跌，慌不择路抛售。

从公募基金的三季报来看，曾经铁板一块的抱团机构开始松动，减持消费股，重仓股的比比皆是，其实这是结果而非原因，消费股的持续杀跌，正是因为这些曾经追涨的多头反目相互踩踏杀跌所致。

相比滞后的公募三季报数据，每天更新的北向资金动向更能说明，北向资金作为茅台消费股绝对的长线稳定资金，持续且坚决的大额抛售，给各路资金指引了方向。

招商银行从07年高点，到17年再次收复高点，用了10年的成长来消化高估值。

那么贵州茅台，海天味业，收复21年的高点，要么时间换，要么空间换，三五年基本没戏。

二.

生物医药大跌！

昨天大涨的生物医药，今天在OK镜集采利空影响之下大跌，其中风暴核心眼科医疗产业是重灾区。

欧普康视20M跌停，普瑞眼科跌13.69%，爱尔眼科跌13.08%，何氏眼科跌6.37%，爱博医疗跌5.67%......

虽然眼科医疗产业链大跌，但其他医药分支表现依旧较好，如中药板块大涨，涨幅位居行业之首，板块指数刷新反弹新高。这说明生物医药经过一波修复反弹，人气比之前人气恢复不少，虽然依然是谈集采脸变，但杀跌情绪不扩散到其他分支。

对于生物医药的配置机会，马犇还是一直以来的观点，绝对历史底部的配置机会，其中全球生物医药周期共振，配置性价比：美股生物医药>港股生物医药>A股生物医药。

不擅长择股择时，直接配置相关的生物科技ETF。

三.

公募基金三季度十大重仓股出炉。

贵州茅台和宁德时代继续占据公募基金第一和第二大重仓股宝座，持股市值分别达1195.96亿元、802.91亿元。

迈瑞医疗、亿纬锂能、保利发展、紫光国微新进公募基金前十大重仓股；

药明康德、美团-W、比亚迪、华友钴业退出公募基金前十大重仓股。

阳光电源获增持最多，增持市值113.26亿元；德业股份、古井贡酒、紫光国微、北方华创均获增持超50亿元。

减持方面，隆基绿能、宁德时代均被减持近290亿元；药明康德也被减持超200亿元，东方财富、华友钴业均被减持超150亿元。

四.

三季度公募基金亏损近万亿

三季度市场受内外因素影响调整幅度较大，公募基金持股规模下降，股票资产从二季度6.6万亿元降至5.8万亿元，但整体仓位降幅相对较小，主要是损失所致。

结构层面主要有以下配置特征：1）龙头公司持股集中度下降；2）主板仓位回落，科创板仓位获得明显加仓，创业板仓位也小幅提升。3) 仓位分化改善，加仓机械、计算机和房地产等受益政策潜在支持领域，减仓基础化工和医药。4）热门赛道方面，新能源车产业链仓位大幅下降，军工、光伏风电有所加仓。5）专精特新主题仓位继续上升。

另外，基金对新能源车的配置比例有明显的降温，从16.3%降至12.8%。包括矿产资源、动力电池、正负极材料、隔膜、整车等多个产业链环节被减配。

总结来说，昨天市场走出二探底完成走势，马犇分析黑周四再看看，今天A50期货大跌刷新了新低，给二探底完成蒙上一层阴影，加之茅台等消费股继续杀跌，毫无止跌迹象，所以下跌中继的概率大大增加。

现在市场交易层面最大的问题是，谁来接盘茅台之类的抱团股，稳住基本盘。