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周四凌晨2点美联储利率决议公布，最终以加息75个基点的结果结束了受到全世界经济、金融系统关注的大事件。美联储的决定没有出乎我们的意料，9月加息时就提到了年内“100-150”的加息空间，按照10月公布的CPI数据来看，至少也是125个基点。所以11、12月（12月15日）加息的选项只有75+50或者75+75，本次加息75点是必然的结果。

美联储如此剧烈的加息步伐也引起了广泛的争议，在新凯恩斯学派、货币学派看来加息是解决通胀的根本方法，但在其他的经济学家看来则有本末倒置的嫌疑。通胀与工资的螺旋上涨是典型现象，但其是原因还是结果则存在争议。通胀说到底是资源错配的结果，而失业则是生产率降低的结果，即从宏观经济的角度看，通胀的危害是小于失业的。加息一定会带来严重的失业（即便是不关注经济理论的普通人也能从身边发现），失业不仅会带来产出（供应）减少，同时也会因收入降低而影响需求，需求降低进一步影响到供应，所以整个经济体系的生产力都会下降。

因此目前美联储不仅需要向经济体系解释预先加息的必要性，同时还要证明他们的行动正在或即将取得成效。眼下来看，通胀没有因为加息而降低，10月公布的CPI虽然总体通胀变化不大，但核心通胀（非食品、能源等生活必需品）大幅增加。因此很难说美联储的行动取得了多大的成效。

美联储不得不考虑过度加息带来的影响，尤其在当下作用不明朗的时候，推高失业率的直接影响可能比通胀的破坏力更强。12月加息的结果50/75基点的概率大概在60/40%左右，因此实际意义上来说，美国的加息节奏会放缓，最终的利率目标可能不变，只是用于加息的时间会变长。

本日20点30分美国劳工部将公布非农户口就业数据，前有珠玉（利率决议），非农数据的影响会较弱。9月的非农数据大概率会维持在正常水平，既不会有多好，也不会多差。如果非农数据太差，美联储则会更加强调利率调整给劳动力市场带来的压力；如果非农数据很好，鲍威尔将毫不犹豫地强调加息的底气更足。虽然我们还没看到非农数据的结果，但已然能大概知道“结果”。

昨日给出原油89.4-89.7做空的策略，第一目标88.8，第二目标87，终极目标84。实际上我们恰好把握到了顶部，空单不仅稳健且有了较高的收获，最低逼近第二目标87，报得87.5。做短线的朋友第一目标88.8出局也有70多点收获。如果拿得更久在88或者更低出局，则至少有150点以上的收获。

本日依然可以按照该策略操作，进出场点位提高1美元，以90.4-90.7作为操作区间，88.8、87、84作为阶段性目标。中长线还没完全开始，朋友们可以尽快入场。

文/叶一良