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经过8月的震荡调整后，9月A股市场仍然缺乏上涨动力。泓德基金基金经理苏昌景分析，一方面，国内地产下行压力仍然较大，8月地产投资同比-13.8%继续探底，土地成交增速下滑较多，反映房企负面预期未有明显改善。叠加消费复苏较为缓慢、出口超预期回落等因素，经济复苏态势整体偏缓；另一方面，地缘冲突有所加剧，同时美联储连续第三次75BP幅度加息并上调年内加息幅度引发全球全球央行跟随加息，权益市场风险偏好明显下降，一定程度拖累A股市场表现。报告期内，A股市场整体先涨后跌态势。上证指数跌幅为5.55%，沪深300下跌6.72%，创业板指录得10.95%下跌幅度。

展望后市，泓德基金苏昌景谈到，对于经济基本面层面而言，围绕稳增长政策层面已出台一系列措施，并持续强调“狠抓政策落实、推动经济回稳向上”，结合8月份数据看，泓德基金苏昌景发现基建和制造业投资表现亮眼，推动经济基本面弱势复苏。同时，针对景气恢复动能较弱的房地产，多项地产政策密集出台释放的积极信号或有利于稳定市场回暖预期。9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。同日，财政部、税务总局发布2022年第30号公告，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。最后，泓德基金苏昌景表示对于市场本身而言，合理充裕的流动性和较低的估值水平决定了对于长期市场表现的乐观。

泓德基金苏昌景强调，当前国际国内环境中仍存在较多不确定性，仍需要引起我们高度关注。包括疫情下全球经济走势、地缘冲突以及房地产市场走势等。在这样的背景下，泓德基金苏昌景表示未来将继续遵循基本面趋势投资的理念，贯彻“基本面+量化双擎驱动”的投资体系，并在策略层面为产品持续挖掘更加丰富的收益来源，力图使产品能够在全市场更大范围内捕捉收益机会，并在多种不同的市场环境中体现出更为稳健的收益水平。