九州期货日报：原油价格或将宽幅震荡为主

观点

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美国原油商业库存意外增加，加重市场对需求的担忧；同时美国原油产量也增加，供应端也给原油带来压力。综合来看，当前原油市场受到的干扰较多，且均具有较强的不确定性，原油价格或将宽幅震荡为主。

基本面

欧佩克一份月度报告中表示，2022年的石油需求增长预测为255万桶/天，增幅为2.6%，比之前的预测减少了1万桶/天；2023年全年世界石油需求增长预测则被下调至224万桶/日。在今年的大部分时间里，全球市场的石油供应一直处于过剩状态，在22年第二季度和22年第三季度，全球石油供应分别超过石油总需求20万桶/天和11万桶/天，突显出明显的供过于求趋势。该报告称，今年全球平均的过剩供应量将为每天3万桶/日。

美国石油和天然气活跃钻井平台数量连续第二周增加。截止11月11日的一周，美国在线钻探油井数量622座，为202年3月以来高位，比前周增加9座；比去年同期增加168座。同期美国天然气钻井数155座，与前周持平，比去年同期增加53座。其中美国陆地石油和天然气平台共计758座，比前周增加4座；比去年同期增加219座。美国油气钻井平台总计779座，202年3月以来最高，比前周增加9座；比去年同期增加223座。

欧佩克报告指出，初步数据显示，1月份经合组织商业石油库存总量27.49亿桶，比前月增加134万桶，比去年同期低210万桶，比最近五年平均水平低1.98亿桶；比2015-2019年平均低2.18亿桶；其中，原油库存比前月增加65万桶，成品油库存比前月增加68万桶。经合组织原油库存13.35亿桶，比去年同期高360万桶，比最近五年平均水平低700万桶；比2015-2019年平均低1亿桶；经合组织成品油库存14.14亿桶，比最近五年平均水平低1.28亿桶；比2015-2019年平均低1.18亿桶。9月份经合组织库存可抵消58.4天的需求量，与前月保持稳定，比去年同期少0.8天，比最近五年平均水平低5天；比2015-2019年平均低4.1天。

美国CPI数据发布后，市场预期美联储12月加息5个基点的概率一度高达90%，只有10%的可能性加息75个基点。欧洲央行和英国央行可能会跟随美联储调整加息步伐，市场对欧洲央行加息75个基点的定价从60%的概率降至45%。而市场对英国央行12月加息75个基点的定价已经从50%的概率降至30%。欧洲央行和英国央行可能会在12月调整加息步伐，加息5个基点。这应该会给已经被美国CPI数据提振的风险市场提供支持。

策略

原油价格短期运行趋势呈现重心略有承压，企稳运行格局。

风险提示

美联储货币政策周期性变化；中东与东欧地区地缘政治博弈前景。