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创元期货日报：油脂供应逐渐宽松，油脂保持看空观点

油脂：供应逐渐宽松，油脂保持看空观点。

油脂今日大幅下跌，主要受到生柴政策利空以及棕榈油买船大幅增加的影响。棕榈油领跌，豆油、菜油跟跌。

上周五，棕榈油1-2月船期进口成本大幅下跌，进口利润回升30元/吨左右，进口窗口打开，新增大量买船，仅上周五一天就新增14船买船。原本12月棕榈油进口到港量预计不足2万吨，库存预计将在12月下旬出现拐点；但在上周大量买船后，目前预估12月棕榈油到港量在45万吨左右，又处于需求淡季，库存预计仍将保持高位并继续创新高，上周已逼近10万吨，国内现货压力大。另外近期多国出台的生物柴油政策也都超预期利空。印尼原本预计从明年开始执行B4（棕榈油需求增量预计25万吨以上），而上周印尼政府宣布明年执行B35，棕榈油需求增量差额约15万吨左右；美国EPA11月底发布的生柴提案也远不及预期，2023年豆油需求增量不及USDA预估的一半；欧盟也在农业展望中预计减少豆油和棕榈油在生柴中的使用比例；巴西仍暂定明年1-3月执行B1，4月起开始B15。在近期油脂基本面没有太多亮点的阶段，价格跟随原油价格波动明显，在多国生柴政策利空以及原油下跌的背景下，油脂下方支撑松动。而基本面方面，豆油关注南美大豆播种和生长情况，天气的不确定因素犹存；棕榈油关注今天的MPOB报告以及印尼生柴政策是否还有变动。