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1、最重磅的通胀数据：继续放缓。

当前决定美联储加息决策、大类资产、美元美债走势最关键的变量，是美国的通胀数据。11月美国CPI回落至7.1%，核心CPI也回落至6.0%，略微低于市场的预期（市场预期核心为6.1%）。通胀回落主要与二手车价格大幅回落有关，能源价格回落也有贡献。不过，美国的租金价格仍然对通胀形成较强支撑，11月租金通胀同比、环比继续上行，处于历史高位。

2、通胀降温仍偏慢，不排除再反复。

美国通胀仍处于80年代以来高位，且降温速度依然较慢，本月核心通胀同比也仅仅比上月下降0.2个百分点。通胀什么时候可以加速放缓，关键还得看租金通胀。从房价和市场租金领先来看，可能要到明年2季度左右。不排除美国核心通胀后续会再度超出预期的抬升。

3、数据真空期，美元松口气。

继10月通胀低于预期后，11月再度低于预期，所以美元的流动性压力继续阶段性的缓解，利空美元汇率，利好美股、美债、黄金、新兴股债汇资产。本周还需要关注周四凌晨的12月美联储议息会议，尤其是美联储对最近两月通胀数据的判断。当前市场预期美联储本周加息50BP，明年2、3月各加息25BP，之后维持5%利率到明年4季度，再出现降息。但后续仍然是需要关注美国通胀数据，不排除市场再度出现阶段性反复的可能性。不过短期处于数据真空期，市场可以继续发酵下去。