最近，石佛系的基金经理张坤，又回到了人们的视野，因为我看到近期媒体和投资者又开始说到他了。半年多了，除了发布季报，都没怎么看到关于他的报道和信息了。

回到人们视野是因为旗下多只基金大幅回血。

(资料图)

从当前管理的4只基金来看，自11月1日至今，最高回血超过30%。

数据来源：Choice 时间周期为2022年11月1日-2022年12月21日 以上仅市场分析举例使用，不构成任何投资建议，过往业绩不预示未来表现。

原因我估计很多人也知道，主要是互联网+食品饮料行业大幅回血。11月1日至12月21日，食品饮料行业上涨了27%，中概互联ETF上涨47%。

而张坤就重仓这两个方向。我们用他旗下的两只基金与食品饮料和中概互联业绩做了表现相关性，发现还是比较高的。

数据来源：Choice 时间周期为2021年12月22日-2022年12月21日 以上仅市场分析举例使用，不构成任何投资建议，过往业绩不预示未来表现

对于张坤的投资理念，若长期跟踪厂长的朋友，应该记得在21年的时候，说过张坤很大概率是不会买新能源的。

这是因为，新能源虽然是高景气方向，产业趋势明确，但本身就是大周期，不论是竞争格局还是技术路径都不太稳定。

而他的理念是会坚守白马“好公司”，会更关注业绩永续商业模式、护城河（垄断）、竞争格局稳定等维度去选公司。

那么符合这些标准的，其实当前还是主要聚焦在大消费和互联网领域，不过我一直觉得他重仓食品和互联网不是刻意的，而完全只是一个围绕理念选股的顺势结果。

也就是说，如果未来我们新经济转型成功，有很多科技公司能实现永续经营、竞争格局稳定的赚钱模式，张坤也会去选择的。

而说这些的目的，也只是想告诉大家。

首先，不论是张坤、陈坤、还是蔡徐坤，不要只盯着过去的历史业绩，而是要去追溯取得业绩的原因，也就是他的理念和方法。只有知道这些，后面市场涨什么，风格是什么，你对他表现也会有预期。

其次，再好的基金经理，都是有自己的理念、能力圈和不擅长的领域。

而所谓的常胜将军，并不是每年都能好收益，而是当属于他们的理念、能力圈、擅长领域机会来时，能更好的把握住。或者是能年年保持一个较为不错的水准，比如逐年能跑赢偏股基金的平均水平。

而作为投资者，其实我们可以通过组合把他们“团结”起来，充分去发挥每个人不同理念和能力圈。

这就像今年夺冠的阿根廷，相比于巴西，人人都像成为“内马尔”，相比于葡萄牙，都在证明没有C罗我们也能赢，但阿根廷却非常的团结，每个人的目标都是为梅西圆梦，每个人也都在发挥着自己的价值，有的人负责守门保驾护航，有人满场拼抢就是为了能为梅西有进球的机会，在团结之下，最终走向了胜利。

好，我们再说市场其他消息：

1、光伏领跌

原因是近期产业链价格都在下跌。最近更新了光伏的观点，观点是会分化，上游的硅料、硅片、甚至是组件价格在23年都会回落，相比之下，电池相关、电站下游可能会受益上游价格下跌，其实今天电池、逆变器等环节公司下跌还是比较克制的。

包括今天隆基也回应了，公司可以用硅片做下游的电池和组件保留利润，只能说光伏行业太卷了，对投资者来说，需要更专业判断。

总体来说，我觉得光伏23年只要光伏全球装机需求继续增长超30%，还是有个股alpha机会的。而且近期表现不好，甚至包括军工，其实还是市场风格和没有增量资金导致的，因为近期资金都比较倾向于交易经济复苏。

2、CXO涨，大部分应该都红了

今天医药ETF、医疗ETF，包括一些医药主动管理基金应该是赚钱的，因为今天CXO虽然有冲高回落，但毕竟是红的，包括一些医疗服务公司。

近期问医药公司涨，ETF或基金为什么不涨的人很多，就是因为现在ETF根据成分股编制以及主动管理基金关注景气度原因，持仓大部分还是有CXO公司。21年更明显，基本可以说是CXO起，医药起。

估计未来随着指数调仓，基金经理调仓，CXO对医药赚不赚钱的影响也会越来越小。

好，今天就这样.....

最后，说个顿口无言的事儿。最近不是在杨康吗，每次下班之后就要陪孩子（4岁多）玩一会，周二的时候吧，陪他玩了一个多小时，跟他说爸爸有点累了，歇一会，他来一句：“你要坚强”.....

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