1月3日-6日，A股2023年首个交易周迎来开门红，沪指报3157.64点，累计周涨2.21%，创两个月以来最大单周涨幅，深证成指、创业板指均涨超3%。4个交易日北向资金累计净流入200亿元，市场情绪回升。

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行业方面，计算机板块领涨超5%，建材、电力设备及新能源、通信、家电、汽车均涨超4%，下跌板块仅交通运输、农林牧渔、商贸零售。业内表示，信创和数字经济长期发展方向明确，后市还有进一步演绎空间。

对于开年表现，机构分析认为，经济活动陆续修复，叠加市场交易活跃度提升，两者共振下市场表现显著回暖。目前A股风险溢价仍处高位，看好后续市场信心提升带来的风险溢价回落，权益资产有望实现估值修复。

北上资金重仓低估值金融股

本周北上资金大幅净买入逾200亿元，连续第9周净买入，其中沪股通净流入逾83亿元，深股通净流入117亿元。外资大举进场点燃交易热情，市场成交额突破8000亿关口。

分行业看，低估值金融股成为北上资金新年最爱，银行股净流入逾25亿元，首周加仓最多；新能源所处的电气设备行业位列其后，获得近23亿元净买入；非银金融业位列第三，净流入逾18亿元；此外，食品饮料、医药生物均获得超10亿元加仓。交通运输则被净卖出超11亿元，农林牧渔、通信、机械设备等净流出额均破亿。

个股方面，经历过2022年底的短暂减持后，宁德时代再获加仓，单周净流入逾19亿元，增持495万股，北上资金持股市值重上700亿元。不过，同属锂电行业，先导智能、天赐材料、亿纬锂能等个股则被大幅减仓，占据北上资金净卖出席位前三。

方正富邦基金分析，目前北上资金量的修复明显，但就现阶段而言，年末阶段很难有较好的交易情绪出现，同时在春节前阶段内外部流动性有边际转弱的可能。历史经验也显示，2010年以来春季躁动行情出现概率较大。从影响市场的宏观业绩因素看，疫情防控政策持续优化，国内经济复苏趋势明朗。2022年底，随着国内疫情管控逐渐放开，预计2023年社会经济生活将逐步恢复正常，有利于消费者重拾信心，将高储蓄率转化为消费动力。

A股上涨切换至业绩预期驱动

纵观下一步A股的上涨动能，富国基金认为，已由政策预期驱动切换至业绩预期驱动。弱复苏背景下，扩内需、稳增长的政策预期是主导市场的关键因素；而随着全国各地疫情度过高峰期，市场上投资者开始考虑疫后经济复苏和消费复苏的高度，后续A股上涨动能将由政策预期切换至业绩预期，建议重点关注1月上市公司的业绩预报情况。

金鹰基金指出，目前市场担忧的更多是政策不确定性带来的对未来经济长期中枢的怀疑，因此，股市底部信号需要来自于政策的进一步明朗化，而无论是疫情、地产、经济乃至美国货币政策方向等变化都已经出现拐点，基于此对2023年国内权益市场维持相对乐观。

汇丰晋信基金表示，2023年将是资产荒背景下的权益资产价值重估的一年。国内外环境有望持续改善，美联储加息有望在上半年结束，国内房地产市场以及消费需求有望迎来大幅改善，企业盈利有望筑底回升，市场风险溢价有望迎来回归。

鑫元基金分析，2023年权益市场总体来说机会大于风险。首先，从国外看，美国通胀压力正在缓解，加息进程步入尾声，11月开始北上资金逐步恢复流入，A股整体估值压力得到释放；其次，随着稳地产措施逐步推进和疫情放开，地产链和大消费相关企业有望迎来盈利好转；最后，经历了整个2022年无差别下跌，主要的宽基指数估值已达历史低位，反弹空间打开，2023年，A股有望迎来分子端和分母端的同时改善，在众多利好共振下，权益市场或会有不错的收益表现。

风光储、科技、消费值得布局

对于2023年的投资方向，国海富兰克林基金认为，首先，光伏、风电、储能已经比较充分地反映了市场悲观预期，跌幅较大，值得精心布局；其次，制造业估值、业绩的双弹性决定了一旦有机会，其进攻性和上升空间将会较大；再次，地产链和消费作为疫后市场比较核心的矛盾点值得持续关注；最后，低估值金融优质标的可以再深挖。

博时基金提出，2023年可把握“六个新”，即新工业、新基建、新能源、新材料、新安全、新需求。围绕高质量发展、建设现代化产业体系、加快绿色发展、推进健康中国等目标，从数字科技、绿色科技、生命科技等角度出发，对人工智能、信息技术、风光储等细分产业形成密集布局。

浦银安盛基金分析，国内方面，受益于防疫政策优化趋势，医疗资源和消费复苏值得保持关注。同时，在稳增长、扩内需持续发力之下，若房地产基本面能有所改善，优质民企和建材企业的困境反转很可能会是市场的重要交易逻辑。此外，一些顺周期行业也可能会随着经济复苏出现上行机会。

银华基金表示，2023年关注两个方向，一是逻辑上基本面大概率会好转的行业，如消费；另一个是在时间和空间上股价的下跌都比较充分，且基本面有可能会发生变化的行业，如TMT、保险等。具体在消费股中，除布局食品饮料和医药股外，以社会服务为代表的出行板块业绩增长也会比较可观。

具体看2023年消费板块的投资机会，新华基金建议关注四条主线。一是业绩改善拐点显现、估值性价比合理的相关个股，如啤酒、餐饮供应链、白酒、汽车、免税、航空机场、美护等；二是政策支持力度加大的地产链个股，如家电、家居和消费建材等；三是线下消费、餐饮服务相关个股，如餐饮连锁、零售连锁等；四是股价调整相对充分、处于应对疫情的重要环节，但中长期前景有待明朗的生物医药和互联网。

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：匀音

编辑：吴芃

监制：田欣鑫