01，美国媒体建议买入

最近这一段时间，美债的收益率出现了明显的下跌，10年期国债收益率从此前的4.3%，已经降至近期3.5%~3.8%之间。

(资料图片)

美债收益率的涨跌，与美债的价格的涨跌是相反的。目前收益率的下跌，说明美债的价格出现了一波难得的反弹。

要知道在2022年，10年美债的价格指数曾经一度下跌18%，如今跌幅已经收窄至11%，这多亏了这一段时间的反弹。

在前段时间，美国的媒体一方面在感叹海外的持有人正在不断的抛售美债，而另一方面这些媒体也试图建议海外的机构转而买入美债。

在这些美国的财经媒体看来，当前美债的收益率这么高，已经比很多投资项目更具有投资价值，而且纵观美债收益率的过往历史，如此高收益率的机会非常少见，稍纵即逝。

有美国的专家指出，去年的美债收益率从年初的1.5%降至最差时跌破4%，是美债价格不断下跌的过程，如今美债的收益率不断下跌的过程，恰好是美债价格不断发展反弹的过程。

因此从这个角度来说，包括中国、日本在内的海外大买家不应该错过这个机会，此次买入可以额外的获得反弹的收益。

02，绝不增持

既然机会这么难得，中国真的会考虑增持美债吗？

绝对不会。

目前三个月的美债收益率与10年期美债收益率的倒挂幅度，还在时不时的创出新高。

鲍威尔比较关注的一个指标——三个月国库券的当前收益率与18个月预期收益率之间的差值，也不时的创出最大负值。鲍威尔认为这一个指标显示，未来的经济衰退可能性。

在这种情况下，增持美债很有可能抄底不成功，被困在山腰上。

美债的倒挂现象显示美国经济步入衰退的可能性越来越大，而且未来的衰退程度可能非常严峻。

在经济较好的时间段里，美国的财政收入尚且入不敷出，如果经济陷入衰退，美国只好发行更多的债券，那么现在买下来的债券只会不断的贬值。

这只是中国不会增持美债的第1个原因。

03，另两个原因

我们不能增持美债的第2个原因，来自于美债的上限问题。

在2021年美债的上限刚刚提升为31.4万亿，但想不到，仅仅过去一年，到2022年的12月美在又一次逼近最高限额。

大家都知道美国财政部不可能大举回购美债，减少美债的余额，相反，只会想办法让国会通过提高上限的方案。

还有第3个原因，则来自于美债的流动性问题。

但越来越多机构开始抛售美债，美债的承接能力就成为了疑问。

不少人曾经提出，中国应该更大力度的抛售美债，但显然，正在卖出美债的不仅仅包括中国，如果我们一举把所持有的9,000亿美债同时抛向市场，完全可以想象，市场没有承接能力，美债可能在短时间之内崩溃。

现在美债的这种流动性危机越来越成为一个随时被引爆的雷。

所以中国一直都在以可控的速度卖出美债，不过最近的抛售力度确实明显加强了。

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