2023年2月15日益生股份（002458）发布公告称公司于2023年2月14日接受机构调研，中泰证券姚雪梅 严谨 陈凤华 张加斌、大成基金李博 韩创 李燕宁、东亚前海证券赵雅斐 申钰雯、兴业证券纪宇泽 陈勇杰、中信证券王聪、中泰期货宋旭鹏、华商基金陈凯参与。

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具体内容如下：

问：公司 2023 年的引种计划是多少？我国引种现状如何？引种紧 张的格局什么时候能结束？

答：公司祖代肉种鸡正常年引种计划为 30 万套左右，维持公司 祖代肉种鸡市场占有率 1/3 的份额。但受美国禽流感等因素影响，美 国的种鸡供给紧张，引种难度较大，总体预判，全年的引种量不会太 多。 目前我国祖代肉种鸡的引种国只有美国和新西兰（安伟捷的种鸡 只能从美国进口），因禽流感和航班的问题，从 2022 年 5 月至今，我 国祖代肉种鸡的引种量非常少。目前来看，美国的禽流感还在继续， 我国能从美国引种的州只有阿拉巴马州，因美国安伟捷公司的供种计划比较紧张，后续引种情况还要看影响引种的不利因素是否缓解或者 消除。

问：一套祖代鸡苗的套系构成？

答：公司引进的祖代肉种鸡分♂（公）、B♀（母）、C♂（公）、 D♀（母）四个系，祖代肉种鸡配套比例为 系B 系C 系D 系 =103515100。

问：祖代引种受阻，对公司产能是否有影响？

答：公司父母代种鸡的存栏量不受影响，今年上半年公司父母代 鸡苗的产销量以及今年商品代鸡苗的产销量也不受影响。今年下半年 父母代鸡苗的销量还需要根据今年一季度的祖代引种量来确定。

问：公司目前父母代种鸡报价情况？

答：目前父母代种鸡的供给缺口已经体现出来，从去年 12 月份 以来父母代种鸡价格一直在高位，目前父母代种鸡报价 70 多元/套。

问：据中国畜牧业协会数据，种鸡的存栏量处于高位，如何看待 数据？

答：协会的统计口径已有所调整，协会监测的祖代企业数量增加 了 2 家，父母代企业增加了 1 家，我们不能只根据在产种鸡存栏数量 多，就得出未来供给多的结论。未来的产能，不仅要看祖代种鸡的存 栏总量，还要看种鸡所处的周龄，更要看种鸡的生产效率。

问：下游需求增长情况和未来预判如何？

答：从长周期来看，鸡肉消费在肉类消费的占比是逐年提升的。 2010 年，禽肉占肉类消费比重为 20.9%，现在占比近 30%。鸡肉相比 猪肉，具有高蛋白、低脂肪、低热量、低胆固醇的优点，越来越受到 人们的青睐，预制菜的兴起也带动了鸡肉需求增长。此外，在粮食危 机的背景下，白羽肉鸡本身具有料肉比低的优势，未来鸡肉消费的占 比还将继续提升。

益生股份（002458）主营业务：祖代肉种鸡的引进与饲养,父母代肉种鸡雏鸡、商品代肉鸡雏鸡的生产与销售、种猪和商品猪的饲养与销售、农牧设备的生产与销售、奶牛的饲养与牛奶销售、有机肥的生产与销售

益生股份2022三季报显示，公司主营收入14.23亿元，同比下降16.31%；归母净利润-4.02亿元，同比下降276.05%；扣非净利润-4.06亿元，同比下降282.74%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5.68亿元，同比上升13.42%；单季度归母净利润-3212.38万元，同比上升32.0%；单季度扣非净利润-3403.91万元，同比上升28.35%；负债率50.66%，投资收益-1941.7万元，财务费用5978.88万元，毛利率-10.74%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.7亿，融资余额增加；融券净流出897.37万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，益生股份（002458）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标0.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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