我们常说市场有起伏，其实市场参与者的情绪起伏，比估值的起伏更大。

如果你和我一样是各类基金吧以及基金论坛的观察者，你就会发现，上周这五天，论坛情绪好像是坐上了向下冲刺的过山车——急转直下。

如果再给大家的讨论（吐槽）做个总结，那可能就是——好不容易我鼓起勇气入场了，市场咋又开始调整了呢？

(相关资料图)

其实这期间的市场有涨有跌，只不过大部分人应该对于亏损/少赚这件事更敏感。这就是心理学中所说的“损失厌恶心理”。

这个概念最早由心理学大师卡尼曼和特沃斯基在20世纪70年代提出，其核心是说人们对于同样数量的损失和盈利的感受是不一样的。

如果用价值函数来做具体的量化，损失所带来的负效用远超等量收益所带来的正效用。

除此之外，关于“我入场了，市场却跌了”的困惑，也与投资预期息息相关。

“我入场了”的动力也许是在某一两周内作为旁观者目睹股指出现了显著上涨，入场之后却发现，势如破竹的涨势戛然而止了。

别急着开骂。2019年中国证券投资基金业协会数据公布过一个数字，截至2018年末，近15年来股票型基金的平均年化收益率是14.1%。这个数字是显著高于在此期间的基民平均投资收益的。

年化14.1%，倒推至每月，这15年、180个月的月度平均收益也就1%出头。从这个意义上说，要求动辄几个点的周度涨幅，也许是预期本身出现了问题。

“The desire to get rich fast is pretty dangerous”（渴望一夜暴富是相当危险的）是芒格笔下非常有名的投资金句。合理的投资目标是走稳投资路的起点，积少成多的过程对应跬步千里，而不是一日暴富。

我们常说，投资是逆人性的修行，这话还真不是矫情。对大多数投资者来说，与其说投资的门槛在于专业财务分析能力或前瞻的信息搜索能力，倒不如说是调整心态，时不时和情绪做点斗争。

你会不会有这样的感觉，烧开水的时候如果盯着热水壶看，越着急，感觉这水越是烧不开。其实这和投资者越高频地盯着自己基金（投资组合）的走势，越感觉赚钱怎么那么难、那么慢的道理是一样的。

其实，水还在烧开的路上，财富的积累也在本就有起伏的路上，是我们着急的心情扰动了我们的情绪。

量子力学中有一个“观察者效应”，“一个量子力学系统在某个特定状态被观察得越频繁，该系统就越可能保持原来状态”。小编其实不懂量子力学，但是知道：越是高频地观察基金（投资组合），越不容易感到快乐。

一方面，就算基金（投资组合）是上涨的，你也未必会感受到快乐（因为大概率情况下，还有收益表现更好的组合被呈现在你面前）。另一方面，如果组合是下跌的，被放大的负面情绪带来的恐惧、贪婪等应激反应，还会让我们犯下冲动的错误。

别再为“我入场了，市场却跌了”纠结了。如果入场的时点长期来看并不虚高，如果你没有当下就必须兑现收益的迫切原因，何必非要再对投资提出过高的时效要求？

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