周末出去逛了逛，看到商场里人山人海的，停车兜兜转转了好久，就连吃顿饭从中午12点半等到下午2点，但这“烟火气”似乎并未带到A股市场啊，周一市场依旧冷冷清清的。

估计很多人都想知道，A股今年还能好吗？

(资料图片仅供参考)

能！

当然，这不是胡诌，或者说拍脑门拍出来的。

三个原因吧。

一是2800-2900基本是去年很多利空下，资金共识的位置，所以即使调整也难回去了。

二是今年经济修复和海外加息逐步结束的趋势并没有改变，预计下半年趋势会更明朗。

三是如果经济修复，收入增加，新增和一些存量的居民存有望转化为消费和投资，但目前还需要一个传导的时间和过程。

所以，基于以上因素，虽然今年出口受阻、基建高基数、库存周期下行，但还是看好经济弱复苏带来的修复行情。

不过大行情还算要等。

等中国库存下行周期结束，同时美国经济着陆+放水环境的共振。20年就是中国库存周期上行+全球放水的环境，整体市场表现都不错。

所以，目前的行情更多是在22年底部第一轮上涨后的休整期，从趋势上来看很难说结束。

再回到基金投资上，近期有小伙伴问厂长，都说投资要有耐心，怎么才能有耐心呢？

我觉得有耐心，是要建立在两个基础上。

一是对自己的买卖有充分的信心和依据。

只有知道为什么买它？逻辑是什么？即使逻辑没被验证，也出现了波动，但你也是有信心的，因为你买它的目标和理由没有变啊。

二是在投资心态上，降低波动也能增强投资的耐心。

这里也给大家两个降低波动的方法。

方法一是可以通过债券资产去烫平波动。我们管理的组合配置债券的目的，并不是能让债券带来多少收益，就是为了能烫平波动的。

会有人问，配置了债券资产不就牺牲了收益了吗？

该图是偏股基金指数和中长期纯债基金指数的走势图，蓝色的代表100%股，橙色代表80%股+20%债，灰色为70%股+30债的组合，黄色就是沪深300指数。

近10年，100%股收益是最好的，但也能发现，配置了债券的组合在2018年、今年4月份与全部股票的组合收益是相当的。也就是说，如果不做股债轮到策略的话，市场涨涨跌跌下，有牛市和有熊市，时间拉长来看，整体收益差距并不是非常的大。

数据来源：Choice 时间周期为2012年2月27日-2023年2月27日

但在持有体验上，肯定是配置了债券的组合的波动率和最大回撤要更小一些。

这有什么用呢？

就像我之前经常举的例子。

假设都要赚20%，如果坐飞机，很快就能达到，但过程一旦遇到风险和颠簸，很多人就放弃了，或者被颠出去了，最后这20%是否能赚到，或者实际赚到多少是个疑问。

但若是坐火车，波动就没那么大，虽然时间久一些，但至少能让我们更容易坚持到终点，把这20%揣在兜里。

所以，降低波动，有助于我们把该赚的钱赚到。

第二个方法是在全市场基金中基于长期好业绩，找到波动率低的。按照波动率最低的排序选基金组合，这些基金代表“能涨抗跌”，整个持有过程也不会太差。

再看市场其他消息：

1、资金面短期偏紧

今天国债逆回购利率大涨5%，包括DROO7和商业银行一年期3A同业存单利率，今天也是跳涨。

数据来源：Choice 时间周期为2022年2月27日-2023年2月27日

说明资金端流动性是短期是偏紧的。一是月末机构资金需求多，二是近期公开市场操作逆回购到期量也不低，本周有万亿以上到期规模。

数据来源：Choice

预期央行本周会化解一些流动性问题，对于短期资金偏紧的情况不用过于担忧。

2、核心PCE通胀数据超预期

决定美国货币政策的就两个数据，分别是就业数据和通胀数据，其中，核心PCE通胀数据是美联储观察的数据，而不是CPI。

该数据1月份同比增长4.7%，不仅高于市场预期，还出现了反弹，市场重新对通胀、对流动性开始担忧。所以，近期美股、港股、还有北上资金表现都不太好。

在PCE数据出来后，虽然3月加息50个基点概率增加，但当前加息25个基点的概率依旧最高，为72.3%。

数据来源：CMEgroup

接下来，就关注3月份的议息会议报告和点阵图，会有今年什么时间加息结束，以及何时降息的内容，届时再跟踪。

3、存款300万，80后丁克夫妻提前退休

这两天有个新闻比较热议，就是上海有个80后丁克夫妻，因为工作遇到了瓶颈，准备用工作攒下的300万提前退休养老。

以投资银行大额存单的利息当场日常的开销，没孩子也没有房贷压力，预计能用到70岁。

今朝有酒今朝醉，也不是一种生活方式，目前能想到的，一是大病了怎么办？二是30年后300的购买力会是什么样呢？三是实际的开销可能要远远大于规划。

当然我觉得我能想到的，这对夫妻也能想到，包括房产可能也是一部分能变现的资产，处置起来也比较容易，丁克吗，也没有后顾之忧。

大家对着事儿怎么看呢？

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