(一)玉米现货情况   

上周玉米市场上量流通仍然比较大,不过较前期略有减少,区域有所分化,整体价格小幅反弹,略有上涨。春节后,随着天气转暖,玉米储存难度加大,加上农户有变现购置农资的需求,基层农户售粮积极性提高,出售意愿增强,市场供给大幅增加,价格持续回落。上周潮粮销售进入尾声,可售余粮大幅减少,贸易商建库积极性增加,玉米价格止跌企稳回升;不过进口利润的持续提高,加上定向稻谷拍卖的不断临近,以及生猪期货价格不断下跌,饲料需求的疲软,都对近期价格上涨有所抑制。

(资料图)

经过这三个多月的下跌,玉米价格是否已经接近底部?未来玉米市场是随着基层余粮逐步见底、粮商囤粮待涨而逐步上涨,还是价格回落,再探新低?近日黑龙江产区价格筑底反弹,开始涨价;山东地区到车量不高,各深加工价格缓慢上涨;港口价格依旧比较坚挺,围绕2800-2810波动。企业是不是可以建立库存和仓容?市场心态是否发生变化,未来价格如何,苞米行情将会如何?

总体看2023年的玉米市场已经发生根本性转变,玉米进口减少,需求缓慢增长,同时基层粮源见底,玉米市场依旧处于紧平衡的状态。同时小麦价格也小幅反弹,玉米价格还能跌多少?苞米能否暂时迎来春天,未来价格会不会全面上涨?对于贸易商来说,这个价格还不敢趁机建立库存?按照有关部门统计,截至2月28日,玉米主产区各类粮食企业累计收购玉米7206万吨,同比减少350万吨。现在还有多少余粮呢?值得大家深思!

(二)期货行情回顾:

上周美玉米连续开盘价639美分/蒲式耳,盘中最高640.25美分/蒲式耳,最低606.75美分/蒲式耳,收盘于618.25美分/蒲式耳,下跌3.51%,连续第四周下跌。

国内期货市场,大连玉米主力2305合约,上周开盘价2838元/吨,盘中最高2860元/吨,最低价2823元/吨,收盘价2850元/吨,上涨12元/吨,涨幅为0.42%;不过周五夜盘有所回落。

(三)中国玉米进口和美国玉米出口销售相关数据

我们知道玉米进口是影响玉米价格的重要因素之一,从2022年下半年以来,中国购买量大幅下滑,使得该年度美玉米对华出口销售大幅下滑,尤其是春节后采购量极低,造成CBOT玉米价格大幅降低。

不过最新的数据显示,美国玉米周度销售表现乐观,当周(截至3月2日)美国玉米出口销售合计净增152.53万吨,较之前一周大幅跳升,超出预估区间;而且出货数量达到该年度最高值。当然主要是日本和韩国以及墨西哥采购,不过中国暂停采购。  

2022/23年度迄今为止,美国玉米出口销售总量为3065万吨,比上年同期的5020万吨降低38.9%;其中对华玉米销售总量为448.7万吨,同比降低62.9%;并且对华出口装船数为405.7万吨,也低于去年同期的554.8万吨。

为了减少对美玉米的依赖性,去年底中国采购渠道转向巴西加大了从巴西玉米的采购量。巴西政府外贸秘书处公布的数据显示,今年2月份巴西继续对中国出口玉米,使得当月出口总量大幅增长;不过由于当地的玉米出口将会呈现季节性下降趋势,直到二季玉米收获上市。同时巴西谷物出口协会表示,基于船舶调度信息,3月份巴西玉米出口量估计进一步降至80.3万吨,低于2月份的228万吨,也低于1月份的493万吨。作为对比,去年3月份巴西玉米出口量为10.7万吨。

我们知道元旦后,进口玉米大量到港,成为压制价格的一个重要因素;1月份进口约100万吨巴西玉米,未来三周内将有百万吨的进口玉米到港。但是春节后中国采购进口玉米心态偏弱,加上近期中美关系高度紧张,迟迟没有大规模采购;近期对华玉米出口装船数量减少,连续五周不足千吨。而且迄今美国对中国已销售但未装船的2022/23年度玉米数量约为43万吨,低于去年同期的655万吨。

虽然市场普遍预期黑海谷物出口协议将会续签,但是全球玉米市场供应已经发生变化,中国进口玉米的格局也可能要发生改变。随着巴西出口供应缩减,阿根廷玉米因干旱减产,乌克兰玉米供应降低,未来几个月里美国可能成为唯一供应充足的可靠玉米供应国。使得中国玉米进口面临一个"困境",现在美玉米价格不断降低,要不要大量采购美玉米,不然缺乏进口供应,还是继续等待巴西二茬玉米呢?未来几个月,中国的进口玉米供应将变得紧张,何时购买进口玉米?

(四)行情回顾与未来分析

从去年秋粮上市以来,尤其是最近三四个月,玉米行情可以说是不走寻常路。期货主力合约,先是从2944暴跌到2726,然后快速反弹至2900上方;随后震荡运行,以收盘2859,跌幅近1%,结束虎年的行情。

兔年第一个交易日,受外盘因素影响,C2303大幅飙升至2902后,有所回落;隔日就在定向水稻拍卖的"传闻"下,加速盘面的回落;最低跌至2月10日的2758,两周时间下跌近一百五十点。随后再次出现百点左右的上涨,以2819的收盘价进入交割月。

2023年元旦以来,玉米C2305合约,就是百点左右波动,最高为1月10日的2889,最低为2月10日的2790。近二周的波动更是减缓,从2868-2823,窄幅波动。不过上周波动有所扩大,周一暴跌至2823,完美达到预期;周二三小幅反弹,最高至2859,市场情绪重新燃起;周四震荡运行,小幅回落,最低2835;周五再度反弹,夜盘再度试探2835的小支撑。

整体看,上周市场焦灼,多空争夺激烈,小褚谈谈个人理解,近期影响市场的几个因素:

(1)现货方面,玉米供应宽松,但是上量较上周有所减少,玉米震荡筑底,后期余粮逐步减少;饲料厂库存不断增加,深加工开机率提高;小麦价格止跌反弹,而且近几个月来,小麦价格持续高于玉米。

(2)饲料养殖方面,生猪期货价格不断下跌,接近前期低位;加上前期生猪养殖亏损、蛋禽养殖利润下滑,使得玉米饲用消费需求疲软,难以大幅提升,甚至有所减弱;不过最近一周,豆粕期货价格小幅反弹上涨。

(3)近期盛传的定向稻谷拍卖,迟迟未落地,从月初的9日,到15日,加深了市场炒作空间;我们知道前两年都是三月开启的每周拍卖,那么这次呢？ 

(4)外盘因素影响,最近几周,外盘美玉米大幅暴跌,使得进口玉米成本创近一年新低,优势有所增加,但中国没有大量采购美玉米;使得大连玉米和美玉米的联动性降低,甚至出现"不跟"。

美联储加息预期,影响这大宗商品,也从侧面对国内价格形成一定影响。

(5)技术分析,玉米处于三角形区间震荡运行,上方有较强压力,下方底部支撑逐步抬高,面临方向性抉择,您认为玉米是向上还是向下?

新年以来,期货和现货的走势,也说明期货思维和现货思维不一样,小编再次建议大家一定要建立起玉米的期货思维!回顾过去,展望未来,近期盘面窄幅波动,成交低迷,有种被资金暂时抛弃的感觉,那么盘面将如何运行?

小褚认为定向稻谷何时落地,数量如何,饲料企业参与度,以及港口价格将是近期影响玉米价格的最重要因素!

从技术看,盘面的调整还是没有结束,可能要继续震荡运行,不过下方支撑比较强,难以大幅暴跌;跌破上周低点的概率极大,甚至不排除跌破节后低点的风险。

对于玉米后市,作为看涨一族的小编,小褚认为现在是正常的回调,难以大幅下跌,不能过分看空。从中长期看,小褚依旧比较看好后市,甚至依然认为"不排除上半年再创新高的可能性!"(未来三千不是梦),您如何看待后市?

(五)本周观点

综上所述,小编认为,本周延续震荡下行的概率比较大,但是下方面临较强支撑;波段操作,依旧建议大家在回踩中,逢低买入比较好!投资有风险,入市需谨慎!个人观点,仅供大家参考!

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