2023年2月16日艾可蓝（300816）发布公告称国元证券(000728)刘乐 刘霁辉 张欣慰、重阳投资吴伟荣、东恺投资李威、锐稳投资马伟俊、复胜投资洪麟祥、东亚前海证券赵启政、玖鹏资产王平阳、泊通投资蔡凯于2023年2月16日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片)

公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通：

问：结合公司情况，从目前看，非道路国四订单趋势是怎样的？现有的供货模式是全系统供货还是零部件？

答：由于非道路国四排放标准刚刚实施，客户很多项目都开始转批量生产，再加上春耕等季节性因素，现阶段非道路订单相对较多，但订单的可持续性还有待观察。关于非道路模块的供货模式，公司会针对客户的不同需求提供不同的供货模式，目前主要以系统供货模式为主。

问：今年重柴国产化进程会加快吗？

答：这取决于项目开发的进展及主机厂对国产化的态度。重柴后处理市场一直以来都被外资所占据，在国四、国五阶段，国产化程度较低，而且重卡价格相对较高，对后处理产品价格不如轻卡敏感，对国内厂商的认可度也还需要时间培养。这些问题同时也是机遇，公司也会继续加强在重柴领域的开拓。

问：国六轻柴尾气后处理产品是全系统供货吗？

答：公司会针对客户的不同需求提供不同的供货模式，目前国六轻柴尾气后处理产品的供货模式有全系统、催化剂、封装以及催化剂+封装等方式，现阶段全系统供货占比还不高。

问：目前公司市占率是多少？预计今年还会升吗？

答：根据中国汽车工业协会统计数据及公司产品销量测算，截至 2022 年 12 月 31 日，公司主要产品在轻型柴油货车的市场占有率为 17.00%。2023 年，随着客户的开拓及新项目的转产，我们相信市占率会有所提升。

问：公司业务是否涉及后市场？

答：公司的后市场业务包括两块，一块是在用车改造市场，另外一块是售后市场，目前这两块在公司总体收入占比不高。后市场还是有比较大的市场空间，公司也会加大在这方面的拓展。

艾可蓝（300816）主营业务：发动机尾气后处理产品及与大气环保相关产品的研发、生产和销售

艾可蓝2022三季报显示，公司主营收入6.16亿元，同比上升2.69%；归母净利润1887.53万元，同比下降66.43%；扣非净利润-960.63万元，同比下降124.69%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.81亿元，同比下降14.55%；单季度归母净利润-395.08万元，同比下降161.18%；单季度扣非净利润-1723.76万元，同比下降986.48%；负债率51.88%，投资收益1544.17万元，财务费用497.2万元，毛利率18.71%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为35.0。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，艾可蓝（300816）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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