SHMET 08月08日讯：

铜

【资料图】

上周铜价先抑后扬，整体位于7月中旬以来高位，但涨势放缓，截止下午收盘沪铜主力合约周涨210元/吨，涨幅0.35%；伦铜周跌144美元/吨，跌幅1.82%。宏观方面，近日美联储部分官员继续释放鹰派言论，因美国利率政策或根据经济数据调控，故7月美国就业人数及失业率公布前市场偏谨慎，上周价格偏震荡运行。基本面看，上周国内电解铜社会库存去幅放缓，但整体来看因近期进口窗口时有打开，导致进口铜清关数量维持高位，然而国内社会库存依旧保持去化节奏利多铜价。现货市场方面，上周电解铜现货升水维持偏强态势，听闻下游线缆行业需求较此前有明显复苏，广东社会库存不足5.5千吨，上海地区库存亦降至5万吨左右，整体来看低库存或有望继续支撑现货升水。技术面看，沪铜主力合约箱体支撑58540元附近，压力61260元下方。

铝

上周铝价先抑后扬，截止今日收盘沪铝主力合约周跌235元/吨，跌幅1.25%；伦铝周跌63美元/吨，跌幅2.54%。宏观面，美联储官员再发鹰派言论，表示明年降息的可能性非常小，更可能的情况是提高利率，然后维持不变。海外方面，近期欧洲天然气和电力价格上涨，需关注海外炼厂的生产情况。若能源问题持续发酵，炼厂存在减产扩大的可能性。基本面，国内仍维持偏弱局面，供应端产量继续增加，需求端按需采购，消费难有起色。库存方面，铝锭社会库存小幅累库，但目前库存仍处低位，对铝价有一定支撑。短期内铝价或继续维持区间震荡行情。

铅

上周初三个月伦铅继续震荡整理，其中周五短暂拉涨最高价至2069.5美元/吨，但并未能站稳，截至午后16:33分，最新价2041美元/吨，4.5美元/吨，涨幅0.22%。沪期铅主力2209合约周初高开低走，之后三个交易日重心有所下移，周五再次小幅抬升，收报15225元/吨，较上周五收盘价跌65元/吨，跌幅0.43%。周内成交24.2手，最新持仓5.4万手，减少2.4万手，周内沪铅合约整体资金继续流入。库存方面，LME最新铅锭库存38875吨；上期所最新周度铅锭库存60056吨，减少8095吨，其中注册仓单55015吨，减少2017吨。现货升水方面，伦敦市场现货铅锭对三个月期铅从上周的小幅升水转为贴水，今日最新报3美元/吨。国内现货市场交投整体依然清淡，上海市场持货商仓单对2209合约维持平水附近出货，其他河南、湖南等地厂提货源对2209合约贴水100元/吨左右。下游散单采买依然较少，多以长单接货为主。目前铅蓄电池消费的传统旺季，下游蓄企开工良好，国内铅锭社会库存继续下降，其中以广东与浙江地区库存减少明显。短期内铅价或维持高位震荡格局。

锌

上周内三个月伦锌重心继续大幅抬升，其中周一延续上周涨势录得三连阳，之后两个交易震荡回落整理，周四受嘉能可冶炼厂停产消息影响，大幅破位上涨最高价录得3554.5美元/吨，为近六周以来新高。周五有所回落，截至午后16:48分最新价报34560.5美元/吨，较上周五收盘价涨158.5美元/吨，涨幅4.8%。沪期锌主力2209合约前七个交易日录得四连跌，重心持续下移至40日均线下方，周四夜间跟随外盘大幅拉涨，一度逼近两万五关口，之后有所回落调整，收报24600元/吨，较上周五收盘价涨625元/吨，涨幅2.61%。周内成交109.6万手，最新持仓12.6万手，增加0.8万手。库存方面，LME最新锌锭库存73925吨，减少3925吨，注册仓单33825吨，增加4000吨。上期所最新周度锌锭库存88896吨，减少8420吨，上期所注册仓单57757吨，减少6623吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水继续扩大，今日最新报126美元/吨。国内上海市场现货升水则继续大幅下调，周初国产普通品牌对2208合约升水140元/吨，至周五收窄至60元/吨左右。临近8月交割，持货商也逐渐转移至对9月合约报价，周五国产普通品牌对2209合约升水440元/吨左右，当前8月与9月合约价差徘徊在元400元/吨左右。华南市场升水在小幅下调之后有所企稳，周一对2209合约升水330元/吨，周三至周五三个交易日升水维持在265元/吨。基本面方面，嘉能可表示，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。嘉能可还表示，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。尽管工业金属需求面临的风险正在上升，但欧洲的电力危机也严重影响了供应前景。供应方面的问题引发锌价大涨，但内盘整体涨幅不及外盘，沪伦比价较上周继续下挫。短期内锌价或维持偏强震荡运行。

锡

上周锡市内外盘冲高回落，内强外弱持续。宏观面上稍早由于美联储发出了放缓加息的信号，投资者风险偏好恢复，带动基本金属行情继续反弹。但之后先是数据显示，7月份美国、欧洲和亚洲各地的工厂活动疲软，加剧市场对经济衰退的担忧。然后再是美国挑动亚太地缘政治紧张局势加剧，促使投资者对工业金属的需求产生不利影响，撤离风险资产，拥抱更安全的资产，基本金属反弹行情停止。好在周末美元下跌，部分空头出现回补带动价格有所回升。现货方面，上周多数时间由于消费整体延续疲软，贸易商大多成交意愿不高，仅维持小量出货；且随着冶炼厂恢复生产，供应增多，市场报价一度较难持坚。近周末成交数量有所增加，市场出货压力趋缓，一些商家表示手上货源不多，但现市仍挂单偏多。目前看南方地区需求小幅好转，不过不同行业需求表现不一，所以消费面总体有限提升，部分商家适量接单，周末跟盘，听闻小牌对9月平水-1500元/吨左右，云字头对9月升水1500-2500元/吨附近，云锡对9月升水2500-3000元/吨左右，升水调升对实际出货造成抑制。

镍

上周内外盘走势先阳后抑。来自宏观面压力一个是全球工厂活动放缓为工业金属走势形成拖累，第二是地缘政治紧张关系升级，投资者撤离风险资产。不过在美国制造新的地缘政治紧张局势前，美国央行激进加息导致全球经济衰退的前景已经令市场人气偏空。有分析认为目前是熊市反弹，工业金属的主要驱动因素仍然指向价格下跌；且头号金属消费国中国经济放缓，短线仍需谨慎看待价格趋势。现货方面来看，上周现货报价换月至对沪镍2209合约，受宏观因素影响，盘面上下震荡，但不变的是升水维持降势，主要是近期供应偏宽松，出厂价格偏低所致。随着升水持续下调，一些人的持坚意愿提升，但也有人为了尽快成交，继续下调出货。周末成交氛围有所好转，部分商家表示出货尚可；但适逢消费淡季，总体需求依旧受制，短期交易量提升料将有限。周末现货对沪镍2209合约、俄镍6500-7000、金川镍7800-8500、南非5800、博峰6800、住友5500、凯实5800元/吨。镍豆方面，受MHP供应宽裕影响，经济效应不佳令市场需求继续偏低，上周交投仍未见明显提升，升水周末将镍豆5000-6500元/吨。镍铁方面，尽管此前采购之后，上周市场再度回归平淡。总体采购力度受限，由于买卖双方观点不一，据悉暂无交易出现，而不少人仍多表现观望。不锈钢方面，上周盘面区间震荡，由于市场处于消费淡季，市况表现依旧差强人意，下游用家也多维持按需采购，活跃度较为有限。供应面来看，据悉总体货源并不紧张，厂家基本维持正常到货，据悉部分商家出货压力有增强；另随着后期300系边际效益好转，本月产量有望回升。外贸方面，上周沪伦比上修减缓，现货进口盈利有所收敛；外贸市场进口仍以固定长单为主，市况继续偏淡，保税区库存降势收窄。技术面来看，目前沪镍再度走升，而布林三轨暂时仍趋平，大概率将在通道上下轨间震荡，短暂观察中轨168000元附近支撑，上方18万关口阻碍力度；若跌破下方支撑位看15万元一线。伦镍关注21500美元支撑，上方阻力位25000美元，第二支撑位2万美元附近。