来源：金融界基金

(资料图)

金融界基金08月16日讯同泰大健康主题混合型证券投资基金（简称：同泰大健康主题混合A，代码011002）08月15日净值下跌2.01%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7153元，累计净值为0.7153元。

同泰大健康主题混合A基金成立以来收益-28.47%，今年以来收益-13.17%，近一月收益-6.15%，近一年收益-27.64%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为卞亚军，自2021年04月08日管理该基金，任职期内收益-28.47%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华东医药（持仓比例8.39%）、欧普康视（持仓比例6.64%）、长春高新（持仓比例6.51%）、爱博医疗（持仓比例6.25%）、爱尔眼科（持仓比例6.24%）、康龙化成（持仓比例6.19%）、爱美客（持仓比例5.58%）、昭衍新药（持仓比例5.29%）、药康生物（持仓比例5.11%）、智飞生物（持仓比例4.13%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

在报告期的绝大多数时间里，本基金持有的医药外包服务的比重很高，而此板块在报告期内表现较弱；我们亦较少参与新冠产业链相关公司的投资及中药板块的阶段性投资；而在消费医疗领域则一直保持着适当的头寸。在报告期后半段，我们降低了医药外包服务的权重，加大了生物制剂板块中生长激素及疫苗的权重。

报告期末，组合的持仓集中在如下医药类行业：高端制造领域（医药外包服务、生命科学上游），消费领域（医美、眼科产业链、生长激素、疫苗等）、创新领域（以医疗器械为主）等。

在后续的组合管理中，我们将继续聚焦在医药领域，在坚定持有现有方向的基础上，还会特别关注医疗外包服务行业触底反弹的加仓机会，创新药物行业的触底反弹机会。由于持仓的中药很少，我们还会特别关注政策驱动力强的中药板块的业绩走向。

我们认为，医药板块在经历了2020年8月至今的横盘、下挫、反弹后的报告期末具有很高的投资价值，这种投资价值体现出中长期性。

1）生长激素的覆盖率仍然较低，未来几年仍会加速提升。

儿童矮小症在我国得到有效治疗的比率不算高，再加上成人适应症的不断推出，生长激素的成长空间仍然不小。

当前核心公司的估值已经反应了“集采”潜在的负面影响，估值向下空间不大，还不排除有向上的空间；而业绩增长则将成为后续股价的主要推动力。

2）眼科是一个很好的成长赛道，以人工晶状体为代表的眼科耗材，以角膜塑形镜为代表的视光产品在未来几年仍具高成长性。

人工晶状体性能优越，集采后加速放量,而人工晶状体也几乎是白内障唯一的有效治疗方式，未来行业空间广阔。我国近视人口数庞大，当前角膜塑形镜渗透率低，市场空间也很大。

当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。

3）我国医疗美容行业正值快速发展阶段，上游药械产品厂商将充分收益。

注射类医美产品中，透明质酸行业竞争较为激烈；肉毒素行业竞争格局好、行业壁垒高，已有产品获批的公司将充分享受先发优势带来的行业红利；再生类注射医美产品处于起步阶段，未来发展潜力大，当前竞争格局良好，已有产品获批的公司将受益。光电医美器械行业进口品牌占主导地位，中国企业通过收购切入该领域，享受该板块市场快速增长带来的红利。

当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。

4）在医药高端制造（医药外包服务、生命科学上游）领域，中国企业将继续快速抢占全球市场份额。

在高端制造领域，我国具备强大的优势，如工业体系、成本优势及工程师红利等。这些优势同样也会推升CDMO、生命科学上游的企业进入世界领先行列。

当前核心公司的估值水平适中，后续股价的主要驱动力是业绩增长。

5）创新药物及器械仍然是值得期待的优质方向。

中国有庞大的人口基数，医药领域不可能依赖进口，而对药物及器械的集采也绝非为了打残药企。相反，中国创新药企研发的向上空间和国产药物出口的向外空间都很巨大，市场对此细分板块的预期过于悲观，后续存在很大的修复动能。

当然，中国创新药仍存在这样或那样的问题，但“内卷”或“同质化”的泡沫正在消退。少数企业还毅然决然地布局bestinclass或firstinclass级别的定位全球市场的产品，这部分公司存在估值和业绩双击的较大可能性。

报告期内基金的业绩表现

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