江山代有才人出。如今，年轻的基金经理们正在扛起公募基金进攻的大旗。

数据显示，今年以来业绩排名前100的主动基金中，有31只由基金经理年限不足三年的年轻基金经理们管理。新锐占比颇高。

近两年“新半军”等新兴产业的流行，给了刚出茅庐的基金经理们施展才华的舞台。能力圈与市场风格匹配，又带着“初生牛犊不怕虎”的冲劲，年轻新锐们收获较高收益的同时，也获得了市场的关注。

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在一众新锐中，南方基金的熊琳，很好地平衡了成长赛道投资的高波动与高收益。她重仓光伏，却有着自已独特的仓位管理理念，为持有人带来不错的新能源投资体验。

开局不顺，如何翻盘？

熊琳目前仅管理了一只产品——南方新能源产业趋势A。该基金成立于2021年8月下旬，经历3个月建仓期后，迎头撞上了新能源行业又一轮大调整。

自2021年12月至2022年4月26日，中证新能指数跌44%。一个更震撼的数据是，若想收复本轮失地，指数日后涨幅需高达约77%。

如今，中证新能指数离收复失地还剩19%的距离，而南方新能源产业趋势A不仅收复净值，还到了成立以来的最高点附近，反弹能力更胜指数。

基金的超额收益能力，源于基金经理十余年来的深厚积累，用十年磨一剑来形容毫不夸张。

熊琳2006年7月入行，曾担任中国建银投资证券研究所资深分析师，获得第七届新财富电力设备与新能源行业最佳分析师第五名，有扎实的行业研究功底；2010年5月加入南方基金，担任权益研究部电力设备及新能源行业高级研究员，2021年8月25日开始担任南方新能源产业趋势A的基金经理。

自熊琳任职以来，南方新能源产业趋势A展现出了相比于中证新能指数更好的配置价值。

1.从收益来看：

基金的超额收益更强。任职至今基金涨幅为6.71%，而同期指数涨幅为-5.54%，彼此间差距达到12.25%。

超额收益的积累，源于基金相对于指数更稳健的发挥。

在224个交易日内，基金日涨幅超过指数日涨幅的概率约54.4%；

在11个完整月度内，基金每个月涨幅超过指数月涨幅的概率为73%；

成立至今的每个完整季度，基金涨幅都超过了指数。

2.从回撤来看：

基金的回撤控制长期好于指数，无论什么时候，基金的具体回撤总是好于同期指数。

收益比指数高，回撤控制比指数强，南方新能源产业趋势A生动体现了主动基金的投资魅力。

新能源投资平衡术

将视野拉回到2022年初，彼时新能源行业虽调整了一段时间，但整体估值依旧颇高。但在不同细分领域间，比如锂电、光伏、风电、新能源汽车等，依旧有结构性行情机会。

在新能源的大潮中不随波逐流，而是主动调整，去抓取新能源产业内部的行业轮动机会，才是基金经理投研能力的真正展现。

熊琳深耕新能源赛道15年，深度研究公司基本面，精选优质投资标的，追踪高频数据变化，把握个股周期投资机遇。

比如，结合光伏产业过去两年装机数据以及广州最新的一些订单数据，分析出光伏产业的个股业绩将迎来改善，因此当下选择重仓光伏。从当前表现来看，斩获颇丰；

还有，结合对宏观与供需变化的考量，加码新能源产业上游资源股的布局，也成功把握住年内以来的原材料上涨产业的投资机遇。

当然，擅长“自下而上”精选个股的基金经理，大多练得一身“好轻功”。她曾为了弄清楚某个环节，花了三周时间，将新能源产业链上关键的公司全都跑了一遍。在日新月异的高成长赛道，大家对超额收益的争夺异常激烈。在这片红海中竞争，到最后，比拼的就是谁跑得多，谁掌握的细节多。正所谓，勤调研产生认知差，认知差产生超额收益。

此外，熊琳注重组合风险收益比，这点不仅能从个股选择上实现，还能通过仓位管理达成目标。

比如，在整个权益仓位管理上，市场表现差时，降低仓位，反弹时增加仓位，走出了匹配市场风格的绝佳节奏。

在持股集中度上，今年一季度底前10大重仓股占基金净值比降低到历史最低值，分散持仓较好应对了开年以来的回撤行情。在二季度，又择机提高重仓股占比，提高了整个组合的攻击性，抓住了本轮反弹。

展望未来，熊琳看好未来十年新能源行业的发展，因为无论是新能源汽车的渗透率还是风光发电，在能源结构中的占比都是相当低的水平。根据测算，到2025年，锂电行业年均复合增速30-40%左右，光伏行业年均复合增速20-30%左右，这种确定性的增长速度在任何一个行业来看都很有优势。

另外，三季度是中报披露期，后续业绩兑现是行业成长趋势验证的关键时间点，业绩持续兑现会带来板块估值切换，相反业绩不兑现则会带来逻辑的证伪、股价的波动。自己会更加紧密跟踪行业高频数据的变化，寻找行业拐点。

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。