受美国飙升、鹰派美联储以及世界两大经济体之间日益扩大的货币政策分歧的拖累，人民币正面临新的下行压力，今天一度突破7.1大关。

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自8月中旬以来，人民币兑美元汇率已下跌约4%，跌破了重要的心理关口7元大关。自1994年中国统一官方汇率和市场汇率以来，人民币的今年的年度损失似乎也是最大的。

人民币的快速下跌促使人民银行降低了金融机构必须持有的外汇储备金额，以遏制疲软。

人民银行还做了什么来减缓人民币的贬值？

自8月下旬以来，人民银行一直设定高于预期的每日人民币中点定价，以防止人民币过度疲软，因为在岸即期人民币只能在中点附近2%的窄范围内交易。

卦哥家认为，市场预测的修复方案与人民银行实际设定的修复方案之间存在重大差异，表明央行希望以何种方式拖累市场。

中央银行和外汇监管机构的高级官员也加大了力度，通过口头信息警告市场对本币的强劲单向押注。央视上周援引国家外汇管理局发言人王春英的话，敦促企业不要对人民币进行投机。

除了全面干预外，人民银行还有什么其他选择？卦哥给大家分享下。

较高的交易成本

人民银行可以提高金融机构通过远期购买美元时的外汇风险准备金率，从而提高金融机构在衍生品市场做空人民币的成本。

在过去几年中，央行多次调整风险准备金要求，直到2020年10月人民币大幅升值时才取消。

更紧密的离案流动性

央行可以在香港发行人民币票据，从离岸市场撤出人民币，并提高押注人民币的成本。本周已经在香港进行。

如果贬值压力仍然存在，最厉害的一招就是人民银行可以将远期外汇储备率提高到20%，或者增加香港的人民币票据发行量，以提高做空离岸人民币的成本。

日常指导固定中的反循环因素

2017年，人民银行首次将逆周期因素引入人民币兑美元汇率的日中间价公式中。

监管机构表示，这一因素是为了更好地反映市场供求情况，减少市场中可能出现的“羊群效应”，帮助市场更加关注宏观经济基本面。在2020年10月暂停之前，央行对方法进行了几次调整。

预计在人民币估值大幅下跌之前，卦哥家觉得不会正式恢复每日定价中的逆周期调整因素，且人民银行将进一步降低外汇储备要求比率200个基点。

今年迄今为止，人民币兑美元汇率已下跌近10%，但对主要贸易伙伴的汇率今年迄今仅下跌约0.7%。

更高的跨境流入

监管机构可以根据其宏观审慎评估调整跨境企业融资参数，以限制国内企业寻求海外融资的能力。其实人民币汇率水平本身并不是最重要的，问题的本质是中国的跨境资本流动是否保持稳定。