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日本央行不吃美联储那一套,不跟随美联储加息,不采取跟随美联储亦步亦趋利用价格工具,继续我行我素维持执行负利率政策,有种的日本央行让市场刮目相看。然而,美联储加息75个基点出炉后,美元兑日元汇率迅速跌破145日元,今年以来日元兑美元跌幅超过20%!
怎么办?日本时隔24年进行外汇干预!日本央行竟然采取了数量工具来适度干预外汇市场,即:日本政府和日本央行买入日元,抛售美元,拉升日元价值。日本有数量工具干预汇率的底气。截至今年8月底,日本拥有1.17万亿美元外汇储备,排在中国之后,位居全球第二名。
中国怎么办?美联储如期年内连续第三次加息75个基点后,美元指数刷新20年新高,非美货币普跌,人民币对美元汇率在岸和离岸市场也大幅走低。9月22日,人民币对美元即期汇率开盘即跌破7.08关口,报7.0801,较前一交易日收盘价下跌266个基点,随后进一步跌破7.09关口。
在中间价出炉后,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率继续走低跌破7.09,随后跌破7.10关口。各大财经新闻网站都在显著位置报道离岸人民币汇率跌破7.10的消息。
我的观点是不在于点位,而在于跌幅过快。而中国央行至今仍让市场机制充分发挥作用,甚至连口头干预都没有,主要原因是中国央行比日本央行更有稳定汇率的底气和信心。中国的底气来自远远超过日本、全球第一的3万多亿美元外汇储备,怕啥?
在美元指数屡创新高情况下,非美元货币贬值是个共性问题,而人民币兑美元在SDR五种篮子货币里贬值幅度最小,最抗跌。美元指数2022年疯狂上涨16.6%,同期人民币兑美元贬值10.8%;英镑兑美元汇率跌超15%;欧元兑美元汇率跌超12%左右;日元兑美元跌幅超过20%!
让人民币汇率贬值的子弹再飞一会儿,反而有利于促进出口经济快速恢复,有利于备受煎熬的出口企业!
在这里普及一个SDR的金融知识。特别提款权(Special Drawing Right,SDR),亦称“纸黄金”(Paper Gold),最早发行于1969年,是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的,可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。其价值由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。会员国在发生国际收支逆差时,可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇,以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款,还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充,所以称为特别提款权。
2022年5月11日,国际货币基金组织执董会完成了五年一次的特别提款权(SDR)定值审查,维持现有SDR篮子货币构成不变,即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成,并将人民币权重由10.92%上调至12.28%。
北京时间2015年12月1日凌晨1点,IMF(国际货币基金组织)正式宣布,人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权)。为此,中国与IMF整整谈判了五年时间!