来源：证基风云

“四季度是承上启下的季度，虽然目前整体市场情绪和预期均处于低点，但看好未来的行情。整体来看，2023年的投资机会可能多于2022年。”

公募基金2022年三季报陆续披露，明星基金经理调仓换股动向和投资方向也随之浮出水面。

(资料图)

知名基金经理陆彬在三季度加仓四维图新、赣锋锂业，减持天齐锂业、亿纬锂能；丘栋荣加仓驰宏锌锗、神火股份，减持中国海洋石油、中国宏桥；施成加仓藏格矿业、华友钴业、中矿资源。

陆彬：加仓四维图新、赣锋锂业，减持天齐锂业、亿纬锂能

2020年股基冠军陆彬管理的汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信核心成长、汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信动态策略4只基金已披露2022年三季度报告。

三季度，这四只基金均没有实现正收益，净值收益率从-12.71％到-20.31％不等，且均跑输了同期业绩比较基准收益率。

从三季度末仓位来看，这四只基金维持高仓位运行，股票仓位均超过92％。其中，汇丰晋信核心成长三季度末仓位最高，达93.93％。

三季度末，陆彬管理的这四只基金规模合计212.96亿元。其中，汇丰晋信低碳先锋是陆彬的代表作，也是其管理的规模最大的基金，达81.88亿元，较二季度末缩水四分之一。

汇丰晋信低碳先锋三季度末股票仓位93.46％，三季度A类和C类基金份额净值增长率分别为-20.21％、-20.31％，同期业绩比较基准收益率为-15.44％。

三季报显示，天齐锂业、亿纬锂能、雅化集团、宁德时代、赣锋锂业、深信服、比亚迪、华友钴业、四维图新、杭可科技为汇丰晋信低碳先锋前十大重仓股。

从持仓变动来看，三季度汇丰晋信低碳先锋大幅加仓四维图新1002.95万股，分别加仓赣锋锂业227.76万股、华友钴业153.08万股、深信服86.29万股、比亚迪34.47万股、杭可科技15.85万股。

汇丰晋信低碳先锋在三季度分别减持天齐锂业、亿纬锂能、宁德时代79.95万股、59.04万股和9.25万股。

丘栋荣：加仓驰宏锌锗、神火股份，减持中国海洋石油、中国宏桥

10月21日，知名基金经理丘栋荣掌管的中庚价值领航、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有和中庚小盘价值4只基金的三季度重仓股浮出水面。

截至三季度末，丘栋荣在管基金规模296.85亿元，向着“300亿俱乐部”迈进。

三季度，这四只基金均没有实现正收益，净值收益率从-4.04％到-10.44％不等，但是这四只基金在三季度均跑赢了同期业绩比较基准收益率。

从基金规模来看，中庚价值领航是丘栋荣掌管的规模最大的基金，三季度末基金规模达118.19亿元。截至10月21日，中庚价值领航年内基金净值增长1％。

中庚价值领航在三季度末仓位小幅上升，由二季度末的90.14％上升到91.61％。同时，基金报告期内港股配置比例继续维持在基金合同约定区间内的较高水平，前十大重仓股中有半数为港股。

三季度末，中庚价值领航重仓持有中国海洋石油（HK）、中国宏桥（HK）、中国海外发展（HK）、常熟银行、神火股份、驰宏锌锗、越秀地产（HK）、康华生物、苏农银行、美团-W（HK）。

从持仓变动来看，三季度中庚价值领航大幅加仓驰宏锌锗、神火股份、越秀地产5299.05万股、4142.23万股和2235.8万股。

此外，中庚价值领航还分别加仓常熟银行、中国海外发展、康华生物1450.88万股、382.55万股、131.8万股。

中庚价值领航在三季度分别减持中国海洋石油3210万股、中国宏桥803.9万股、美团-W455.11万股。

施成：加仓藏格矿业、华友钴业、中矿资源

另一位“两百亿级”基金经理施成也于10月21日发布了其管理的国投瑞银产业趋势混合、国投瑞银新能源混合、国投瑞银产业升级两年持有、国投瑞银进宝灵活配置、国投瑞银先进制造混合、国投瑞银产业转型一年持有6只基金的三季报。

从股票仓位来看，施成所管理的这6只基金在三季度末仓位均低于90％。其中，国投瑞银产业转型一年持有三季度末仓位最低，达54.08％。

施成所管6只基金在三季度基金净值增长从-6.19％到-18.77％不等。三季度，国投瑞银产业转型一年持有A类和C类基金净值增长分别为-6.19％、-6.3％，为施成所管理的三季度基金净值下降最少的基金。

三季度末，施成管理规模231.15亿元。其中，国投瑞银新能源混合为施成管理的规模最大的基金，达80.01亿元。

国投瑞银新能源混合三季度末仓位88.05％，重仓持有天齐锂业、永兴材料、中矿资源、江特电机、科达制造、华友钴业、融捷股份、藏格矿业、天赐材料、西藏矿业。

从持仓变动来看，三季度国投瑞银新能源加仓藏格矿业321.24万股、华友钴业179.26万股、中矿资源127.84万股。

看好未来行情

三季报中，明星基金经理们也透露了后续关注的投资方向。

陆彬表示，过去几个月，新能源行业对应2023年的估值水平，市场做了向下的修正，当前新能源行业的投资在成长股里依然具备较高的吸引力。未来将重点关注在新能源行业的两类投资机会：供需仍旧持续紧张，企业盈利能够持续维持的环节；新技术的投资机会，包括新能源汽车和新能源发电。

丘栋荣重点关注的投资方向来自四个方面：

一是能源、资源类公司及其下游产能。这些公司具有很强的个股阿尔法，将保持电解铝等在能源利用上更有优势的公司的配置。

二是大盘价值股中的金融、地产等。看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股。地产行业初露剩者为王的特征，更集中于高信用、低融资成本优势的央企龙头公司，这些公司的抗风险能力、潜在成长性和盈利质量都会更为优异，并且当前的估值极低，有较好的回报潜力。

三是港股中资源、能源为代表的价值股，部分互联网股和医药科技成长股。看好的原因有三点：估值便宜；经营稳健且受益基本面持续改善；政策预期改善，流动性风险至高位。

四是中小盘成长股和价值股。坚持三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股，比如医药制造、有色金属加工、电气设备与新能源、计算机、机械、化工、电子、轻工、汽车等。

施成认为，四季度是承上启下的季度，虽然目前整体市场情绪和预期均处于低点，但看好未来的行情。整体来看，2023年的投资机会可能多于2022年。具体行业来看，设备制造业方面，由于总量受到一定制约，市场更关注各种新技术，但不少新技术的兑现度是存疑的，将寻找其中可以产业化的环节进行投资。新能源汽车方面，预计2023年的销量会明显超过目前市场预期。中国的新能源汽车很可能在渗透率到80％之前，都不会有明显的阻碍。目前整个电动汽车产业链的估值在历史低位，看好整体行业表现。

“新能源发电行业，市场预期硅料在四季度开始降价。我们看好光伏行业在2023年有较快增长，但整体产业链投资性价比并没有特别高，选择其中新技术、低渗透率产品进行投资。TMT行业里看好智能汽车。作为规模经济的行业，2023年很可能是两极分化剧烈的年份。这个过程中，特征明显的车企有脱颖而出的机会，智能化会作为一个重要的产品差异点来体现。”施成指出。