2022年10月31日科锐国际（300662）发布公告称公司于2022年10月28日接受机构调研，安信证券万雨萌、国信证券张鲁 白晓琦、海通证券王祎婕、华创证券吴晓婵、华泰证券段联 郑裕佳、开源证券林瑶、民生证券饶临风 周诗琪、平安证券付丹婷、上海证券翟宁馨 张洪乐、申银万国证券赵令伊 杜雨霏 张越洋、首创证券于那 刘睿超、财通证券李天阳、太平洋证券史海昇、天风证券何富丽 万宇昕 刘扬 严鸣明、西部证券许光辉、西南证券周杰、信达证券罗智禹 周喆、兴业证券兰杨、长江证券杨会强、招商证券潘威全、浙商证券徐晴、中金公司陈芊睿 石狄 水嘉琛 郑慧琳、德邦证券郑澄怀 张前、中信建投证券叶乐、中信证券李振寰 魏一、中银国际证券李小民 纠泰民、博时基金陈雨薇、创金合信基金陆迪、淡马锡宋辰霆、光大保德信基金马鹏飞 谢东、汇丰晋信基金吴培文、明世伙伴基金胡彧、天弘基金林佳宁、东方证券钱思佳 黄黛安、燕创德恒私募基金王一凡、易方达基金生名扬、招商基金李毅、中邮人寿保险曾苧葭、大家资管张萌、宽远资管吴相贤、摩根资管林野、尚峰资管顾家颢、石锋资管徐玉露、阳光资管赵欣茹、东兴证券刘雪晴、天马资产邓皓铭、健顺投资邵伟、金百镕投资刘晓爽、明河投资姚咏絮、拾贝投资汤婉婧、磐行企业管理董阳、光大证券李泽楠、国海证券芦冠宇 熊思雨、国盛证券阮文佳、国泰君安证券于清泰参与。

具体内容如下：

(资料图片)

问：公司经营性现金流进一步改善，公司回款管理效果进一步凸显，公司具体采取了哪些方式来达到效果的？是否也有得益于公司在内部管理流程上的技术投入？

答：公司从去年以来一直非常重视现金流管理公司 2022年通过技术赋能提升公司内部运营数据透明化，在向客户提供优质服务的同时，不断优化业务结算流程，实现了资金周转效率的提升；内部数字化的过程中，公司也在 HRO系统的业财对账环节有所提升，进一步提高了考勤核对和开票确认的速度，缩短了收入确认与开票环节的时间。

问：去年下半年海外业务基数相对较高，今年三季度，公司海外增长依然强劲，背后需求支撑来自于哪些客户？四季度展望海外是否可以预期和三季度相似的增长表现？

答：海外业务的提升，尤其是英国子公司的优秀表现，首先与当地疫情政策有一定关系，当地的招聘市场从 2021年底就开始非常活跃，在本年度公司对英国公司部分股权收购计划的实施及未来的激励政策下，管理团队和员工的工作热情比较高，加上与国内业务在客户和管理上的协同，多方因素促成了顾问人效的提升。目前看，四季度基本可以维持当下的稳定增长趋势。

问：目前股价超调，公司是否有回购计划？或是否考虑推出新的股权激励计划呢？

答：公司暂时没有购计划；公司会定期推出新的员工股权激励计划，有新的计划推出时，我们会及时履行公告义务。

问：KA 客户对服务的订制化需求越来越高，如何兼顾好规模效率和服务成本的增加，技术配合业务层面有哪些实质性进展？

答：服务好 K,始终是我们对业务团队的要求。过去多年我们从招聘出发也积累了丰富的服务 K的经验。科锐的 1,000万量级的大客户有近 80家，前 5大都是收入过亿量级的重点大客户。技术端，内部招聘系统的升级和候选人的标签细化本身在为顾问提效的同时，也在反应速度和交付速度上带给客户更好的体验；技术部门的数据分析团队可以前瞻性地根据客户的行业或者客户目标岗位做市场信息的获取和分析，对精准锁定优秀的候选人、再把优质候选人复推到目标客户上都起到了关键作用。技术产品方面，禾蛙聚合大批优秀的同行顾问可以共同助力大客户的招聘效率的提升。

问：三季度公司派出的灵活用工周转率有所升，主要原因是什么?

答：一是我们在岗位结构上不断优化，从去年开始，在技术研发类岗位上深入推广布局，岗位占比持续提高，人数滚动增长。二是短期项目增多，比如提供高端灵活用工服务（专家服务）的翰林派，此类服务不是签长期的外包合同，而是短期的如按天、按小时计费。三是随着客户对招聘速度等要求的提高，我们基于扎实的招聘能力，在加成费率上，尤其是偏高端岗位，会更有优势。以上几点促成了我们的灵活用工周转率有所提升。

问：公司前三季度技术投入 15亿元，同比增长了 116%，也看到多项信息化产品已经落地应用。对于明年的技术投入力度如何展望？

答：公司的技术投入主要分为两部分一是内部信息化升级建设，包括业务系统、财务管理系统、HRO 系统等的升级迭代；二是对外数字化平台产品的建设，包括产业互联平台、垂直招聘平台、HR SaaS等。

公司每年都会做细致的全年预算。按既定规划，我们的技术投入以当年国内预算 GP的 10%为上限进行控制，保证发展所需技术投入的同时，给二级市场一个稳定的业绩增长空间。

问：公司相比于其他同行的竞争优势是什么，如何进一步巩固和加强？

答：科锐成立早期以猎头业务为主，随后推出 RPO、灵活用工、技术平台等创新服务产品，在过去的二十多年里持续深耕，坚持不断地夯实自身的招聘优势，不断创新与组合，为市场提供差异化的服务。

科锐的核心竞争力在招聘能力，这是需要慢慢积累的。我们通过技术加持，经验积累，提高顾问的匹配能力、公司的组织管理能力、系统数据的透明性等等，不断提高专注岗位的招聘服务能力。一方面帮助我们自身提高毛利，另一方面也帮助客户降本增效。

人力资源服务市场还有充足的发展空间。随着中国企业越来越成熟、管理水平不断提升，对人力资本管理的认知和要求也会越来越高，我们作为人力资源整体解决方案供应商的竞争优势就会更明显。

科锐国际（300662）主营业务：本公司是国内领先的人力资源整体解决方案提供商,为客户提供中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工及其他人力资源服务。

科锐国际2022三季报显示，公司主营收入68.18亿元，同比上升31.63%；归母净利润2.17亿元，同比上升15.54%；扣非净利润1.92亿元，同比上升14.58%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入24.11亿元，同比上升19.18%；单季度归母净利润8604.91万元，同比上升0.86%；单季度扣非净利润7924.71万元，同比下降2.0%；负债率35.87%，投资收益-96.56万元，财务费用201.77万元，毛利率10.0%。

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级23家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为47.9。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科锐国际（300662）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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