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随着a股市场机构化程度的加深，指数的波动性逐渐降低，激进持仓择时的性价比也降低，择时对组合的贡献明显降低。根据Wind的数据，自2005年以来，股票基金指数的复合收益率为15%-16%(截至2022年12月12日)。这个指数代表的是全市场上半位数股票型基金的收益率，说明只要持有期足够长，不选择时机，获得的长期收益率也是可观的。

此外，如果投资者能够容忍较大的回撤，配置全部股票型基金，将有很大概率获得亮丽的超额收益。数据显示，近三年(2019 -2021年)，以中证偏股基金指数为代表的偏股型基金平均收益率大幅超过以偏债混合型基金指数为代表的“固定收益+”产品。