目前我国M2增速它是不低的，CPI一直维持在2%左右，那会不会后面放出去的水，直接引起通胀呢？还是说我们也跟1991年房地产崩盘后的日本一样，直接陷入通缩。

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因为现在很多人他不投资、不消费、年轻人不结婚也不生孩子，他就光存钱，这和当时的日本民众很像吧？

日本当时1991年房价到顶之后，大概又过了五六年左右的时间，很多人才从房地产泡沫破碎的这个梦中惊醒过来，日本的房地产从那以后就不行了。

1991年前十年，以及后五年，这十五年期间的日本制造业发展当时是远远落后于美国的，因为当时日本着重发展房地产，导致错过了一个很重要的发展时期，那时美国却迎来了一个新的经济时代，就是IT时代，这也是导致日本陷入通缩的主要原因。

而另一方面，当时中国因为经济改革，也在慢慢的崛起，成为世界的制造工厂，所以整个全球经济环境的变化，IT时代的变革，让日本的房地产泡沫破灭的同时，制造业利润在一段时间内也是不断的下滑，直接导致通缩。

那时候的日本一般的放水政策是不起作用的，国内的投资意愿非常弱，所以后来2016年日本就推出了YCC政策。

这个政策具体就是十年期的日本国债的年化固定收益率，它控制在一个很低的水平，就0.25%，什么意思呢？

就是我买十年期的日本国债，收益率才2.5%，这样日本的有钱人买国债他不赚钱了，他就会抛售国债，他去投资，同时为了避免他们拿到钱后继续存银行，日本央行基准利率就固定在了负0.1%，就让你死了吃利息的心，老老实实的把钱从银行拿出来，然后去服务实体经济。

在当时这种环境下，日本大部分的投资者，他依然是不太愿意投资的，就因为日本整个内需在萎缩，市场也不是很好，导致他们没有投资的意愿，造成最后的结果就是大量的投资者抛售日元出海投资去了。

反观目前国内的现状，个人觉得和之前的日本很像，但还是有所区别的。

第一，我们经济是多元化的，外贸虽然下滑的厉害，但我们不像日本那样，对外贸依赖严重，并且我们内需人口也很庞大，我们产业链也相对齐全，所以即便现在有一些产业链转移到东南亚，但还会有一些产业留在国内，不可能完全被替代。

第二，我们外汇也是管制的，这个钱的流进流出速度没有那么快，外汇波动不大。

虽然我们和日本当时有同样的问题，就是房地产高速增长的过程中，我们的制造业发展也是被耽误的。

还有部分产业链，也开始转移到东南亚，新的经济提振技术也开始出来了，也就是说人工智能时代发展现在是很迅速的，所以迅速发展就变得很重要，我们不能错过这个发展窗口期，而且发展的速度很大程度上个人觉得是人和制度的因素，所以新的经济增长点它都必须得起来，要不然也会陷入通缩。

从2022年放水的数据来看，放水还是重在投资端，但也是因为各种原因，导致效果并不理想，主要因为疫情叠加，很多经济活动受干扰，单靠投资拉动经济的方式，效果已经不明显了。

所以目前有很多资金也会空转，那么问题又来了，既然未来的希望主要在新经济上，那会不会出现财富挪移的一个情况，比如说把房子的财富挪到股市里，包括很多人说钱最终会流入股市，股市会是最终这些水的蓄水池，这个事儿到底会不会发生呢？

我倒是觉得房市的钱流到股市是有限的，因为房子的钱更大部分它已经锁死了，房地产目前流通性非常差，有价无市极难变现。

如果让房子保持一个每年差不多3%-4%个点的涨幅的话，也许他跑不赢通胀，但很多人他找不到好的投资品种，最终也会选择继续把钱留在房地产里边的，但我预计未来房产市场会大幅度掉价，最后变成无人购买的尴尬局面，想要变现难上加难，房产的流通性会被彻底锁死。

所以新放水的钱最终兜兜转转，如果非要选择的话，应该还是会选择新的经济，就是流入股市，因为在注册制的这个条件下，大部分新经济公司都是会去上市的，但这个过程需要漫长的时间，他不是马上就能够流入的......

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