据美国财政部自己的数据显示，从2021年12月底至2022年12月底，在过去的12个月中，我国投资者持有的美国国债规模断崖式下降，现在只有8671亿美元了，而之前还有1.0403万亿美元，整整下降了16.6%，减持了1732亿美元。于此同时，所有外国投资者合计减持了近4300亿美元，其中美国国债第一大持有国，日本也减持了17.3%。

其实我国持有的美国国债，在2013年11月达到峰值之后，一路都在下降。当时峰值达到1.3167万亿美元，只不过过去9年下降速度比较慢，但是到了2022年陡然减持速度快了起来，现在距离最高点已经累计减持了34.1%。现在美债已经不香了吗？

(资料图片仅供参考)

确实，对于全球投资者来说，美债确实已经变成鸡肋了。“食之无味、弃之可惜”。

1.如果美国的通胀率持续如此高昂，那么美联储后续继续可能要加息，未来的美债收益率也会持续提升，那么手中持有的美债价格就会下跌。持有的美债数量越多，那么受的损失越大。

2.但是美债又是全球数量供应最庞大的投资品，对于某些外汇储备比较高的国家，如不配置美债，配置什么呢？

那么看看我国的持有的美国国债数量降低，都是如何发生的呢？在其中可能就发现一个让我们感觉不太好的现实，那就是我们减少的这些美元国债，有可能是因为美债价格下跌，造成的被动式减持。因为分析整年的交易情况，发现轧差之后仅售出126亿美元国债。那么剩余的就是美国国债价格变化，而产生的估值变化了。

主要在于我国持有的美国国债期限分类，中长期国债占有着绝对的比重优势，他们特别容易受到美债收益率变动的影响。现在持有的美债中，一年以下美国国债仅仅只有47.9亿美元，而一年及以上中长期美国国债8622.7亿美元。国债期限越长，那么国债收益率稍有变动，它的价格变动会更大，弹性十足。

在未来美联储可能持续加息的影响下，其实我们也做着灵活的调整，在最近的数据中已经看出了苗头。

1.加大购入外国资产的数量，代替购买美国国债。我们还是有着大量的外汇资产，所以一定要将他们进行分散投资。美国国债已经不是一个优良的投资品种，但是我们仍然可以在美国金融市场上加大购买美国机构债和公司债，同时也通过美国市场加大购买第三国金融资产。将自己的手中美元变成更多优良的资产。美国机构债的收益率要高于同期限的美国国债，加大购买，提升外汇资产的海外资产投资收益率。

2.加大对于黄金等储备货币的购买，分散外汇资产部署。在2022年，央行共增持黄金200万盎司，从2020年来我国首次增加黄金储备。同时在2023年1月，央行又买入48万盎司黄金，连续3个月增持黄金。据说我国黄金储备已经达到了6512万盎司，而且4年内已运回黄金达到了3200吨。

3.持续推动人民币的国际化进程。央行最近在重要会议前夕也公布了人民币国际化的成绩。人民币在本外币跨境收付总额中占了约50%，总额达到了42万亿元。现在人民币在国际货币基金组织特别提款权的权重排名第3，同时位列全球第5位主要储备货币。境外人民币债券规模不断扩大，境外主体持有境内人民币资产余额，已经达到了9.6万亿。我们也与40个国家和地区的央行或货币当局签署了双边货币互换协议，协议总额超过4万亿。在3月6日，美国芝加哥商业交易所也将很快推出基于美元/离岸人民币期货的期权。

人民币在国际化，美国国债的外汇资产稳定器作用在消弱，这一涨一跌，就是我们的未来。