瑞士这次大概率是掉坑里了，只是目前盖子没有揭开，所以不知道具体是掉到哪一个坑里。从前段时间英国的养老金基金和瑞士瑞信前后脚出事，很可能瑞信的问题，跟英国市场有直接的关系。

(资料图片仅供参考)

先说下瑞信的情况到底有多严重。

我之前介绍过瑞信，它是瑞士第二大银行、全球第五大投行，管理着1.62万亿美元资产。上一次传出瑞信有爆雷风险的时候，瑞信五年期贷款违约保险（CDS）是达到了247，接近于2008年金融危机时候的水平。

随后瑞信的CEO科尔纳就说，瑞信有将近1000亿美元的资本缓冲，到6月末，优质流动资产约为2380亿美元。但是之后市场对瑞信违约的风险，依然是用脚在投票，CDS不断创出新高。

很显然，市场并不接受瑞信单方面的说法，尤其是金融市场的直接参与者，或者说瑞信的对手盘，很可能早就已经摸清楚了瑞信的家底，只不过现在全市场都没有透露，瑞信具体是陷入哪一个市场了。

市场上现在最新传出的数据是，瑞信的杠杆风险敞口高达8730亿美元。这个风险敞口，对于瑞信来说，可以说是个无底洞。就算有1000亿的现金，再加上2380亿随时可以变现的优质资产，也填不满这个窟窿。

在这个危急关头，出现了有意思的一幕。

瑞信是瑞士手心里的肉，就跟英国养老金基金类似，英国养老金基金绝对不能破产，不然英国就得玩完。同样的，瑞信破产，瑞士很可能也会非死即残。所以在事情一出现，瑞士央行就表态会提供必要的流动性支持。

最新的情况是，瑞士央行跟美联储正在不断加大货币互换的力度。从月初以来，换的美元一次比一次多。

10月5日，美联储为瑞士央行提供了31亿美元的流动性。10月12日，美联储又为瑞士央行提供了62.7亿美元的流动性。最新的是10月19日，美联储再次为瑞士央行提供了110.9亿美元的流动性。

这是瑞士央行跟美联储之间搞的货币互换，反正是相互印钱相互换，理论上来说可以没有上限，因为是瑞士的国家信誉担保。一次比一次换的钱多，这恐怕说明瑞士的麻烦远远还没有解决。

从这里面可以看出一些问题来，第一个是瑞士央行跟美联储货币互换，不是常态操作，而是瑞信危机出现之后，至少是今年的首次合作，这大概率就是为了瑞信。第二，需要换美元，这说明瑞信参与的肯定是国际市场，否则的话，瑞士央行直接提供瑞士法郎就可以了。

再联系到瑞信爆雷传闻，几乎是和英国养老金基金爆雷传闻同一时间出现的，那么做个猜测，瑞信很可能是掉到英国养老金基金或者英国国债的坑里了。

那么这里就有个问题出现了，如果说英国养老金基金出问题，可能与美国的金融机构相关，那么瑞信到底扮演了什么角色？而瑞士跟美国之间，又是什么关系呢？

半个多月时间，美联储已经给瑞士央行提供了超过200亿美元现金流动性，这侧面说明瑞信的情况可能也不乐观，而最近英国央行几次进入市场开启购债操作，英国养老金基金的风险，也暂时稳住，没有进一步扩大。

如果瑞士的金融机构，真的是美国资本在欧洲的白手套，那么很容易想到，这三者之间可能陷入了一个连环套。

而全世界最先曝出瑞信可能会爆雷的，正是澳洲广播公司(ABC)旗下的商业记者David Taylor，从这个角度看，澳大利亚广播公司更像是英国这边的一个特定的发声渠道。

随后David Taylor把那条引发全球关注的推特删掉了，但是这个消息已经传遍了全世界，跟英国的养老金基金危机一同开始发酵。哪有这么巧的事呢？更像是一种相互之间的摊牌，不信我们可以等后面进一步披露的消息，看看这个推测是否合理。

而现在英国即将选出新的首相，目前来看最主要的候选人应该是前首相约翰逊，和前财政大臣印度裔的苏纳克。如果我们前面说到的女王留下的残局是合理的，那么约翰逊应该还会胜出。

但不管他们谁胜出吧，英国要解决养老金基金的危机，很可能要在金融政策上作出调整，这在金融上要背刺美国，应该说风险和影响都会很大。现在英国如果能捏着瑞信的雷，那可能就会给自己争取到一些时间，来进行排雷，而不会收到挟持。

目前看英镑的走势，可能已经预示了这个局面。