作者 |史思同

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编辑 |田晏林

有着7年理财经验的李鑫，也被前几天银行理财产品的暴跌吓到了。

近两周来，一向以稳健见长的银行固收类理财产品，出现了大面积的净值回撤，投资者们叫苦不迭，“赎回银行理财产品”一时间在各社交平台刷屏，大部分资金都在其中的李鑫也动了赎回的心思。

“其实上次买的时候，我就在安全和收益之间犹豫了很久，最后还是想求稳，把大部分钱投到银行理财，结果没想到还会出现这么大的亏损。”李鑫说，50万元的银行理财，一年才有一万多元收益，但这些日子，他一天就要亏掉200多元。

“再这样下去离亏损到本金就不远了，还不如直接存银行呢。”李鑫也的确这么做了，在预约赎回理财后，他开始在网上搜索起了大额存单。

与普通存款和理财产品相比，银行的大额存单具有“高收益、低风险、流动性强”的优势，且在到期之前可转让、可提前支取。这些年，尽管大额存单的利率一再下降，不少储户仍然抢不上一单。

看着这两天投资者被银行理财伤到开始热议起大额存单，一位银行客户经理却表现平静：“大额存单一直紧缺，不是一天两天的事了。”李鑫也问了好几家大型银行，三年期的大额存单不止没有额度，连预约都不行，甚至有些银行将大额存单的起点金额直接提高到了1000万元。

利率下降成趋势？

近日，市界在北京多家银行发现，无论是国有大行还是股份制银行，大额存单年利率又出现不同程度下调，部分银行三年期大额存单利率已经降至3%左右。不少银行员工表示，未来可能还会继续下降。

“今年利息已经下降好几次了，最近一次调整大概是在三个月前。”一位工商银行某网点客户经理感慨道，这两年大额存单一直在降息，尤其是今年以来降得更加频繁。据他回忆，去年年中，该行三年期大额存单的利率还在3.85%左右，经过多次下调后，三个月前已经降到了3.1%。

“从4.125%到3.85%再到3.35%、3.25%、3.1%，这就是近年大额存单利率的走势，接下来很可能还会继续降。”农业银行北京某支行网点一位经理也表示，现在国有四大行的大额存单利率都差不多，但即便降至如此程度，大额存单仍然备受追捧，额度极其紧张。

相比国有大行，以招商银行为首的部分大型股份制银行的利率更低。据招商银行北京某支行客户经理介绍，目前该行20万起一年期、两年期大额存单的利率分别为2.2%、2.7%，而三年期的利率只有2.9%。“我们三年期大额存单至少在5、6个月前就已经降到2.9%了，这几个月一直没变，不过两年期的倒是从2.8%又降到了2.7%。”

据行业人士观察，目前市场上三年期大额存单的利率普遍都在3.5%之内，部分银行甚至调到了3%以下，年利率在4%以上的产品几乎难觅踪迹。在他看来，虽然各家银行的利率会因具体产品、起存金额数额以及新老客户优惠力度等原因，存在不同程度的差异，但利率走向呈现出不断下行的趋势。

通常，存款的利率水平跟存款期限、金额成正比，但市界发现，部分银行的存款产品利率出现了倒挂现象。

以建设银行为例，该行手机银行App提供的整存整取定期存款产品中， 三年期的专属最高年利率为3.00%，而5年期的专属最高年利率不仅不如前者，反而还比前者低了35个基点，仅为2.65%。

招联金融首席研究员董希淼认为，利率倒挂一方面是由于不同银行对自己负债结构有不同的安排，另一方面也反映出银行对长期利率走势的判断。“一般来说，存款期限越长，相应的利率也会越高，若利率未来呈下降趋势，银行就会调整存款结构，减少吸收一些长期存款。”

2022年3月7日，上海，银行门口贴着，个人大额存单、结构性存款、理财产品的收益率。图源/视觉中国

想买大额存单？没1000万不行

利率降低也挡不住人们对大额存单的购买热情，但市界查阅多家银行App发现，目前，除了以招商银行为代表的小部分银行，由于超低利率，大额存单还仍有余量，大部分银行的大额存单产品均显示“售罄”，尤其是三年期大额存单不仅“一单难求”，甚至部分银行已经停售。

“要是想买，可以等年底年初的时候看看，一般那时候可能会放额度，但一般客户就别想了。”据建设银行北京某支行客户经理介绍，该行三年期的大额存单不仅没有额度，而且购买起点已经从以前的20万元涨到了1000万元。“11月1日总行给了北京分行3个亿的额度，起点金额是1000万，且只针对白名单客户。”

与建设银行一样，给大额存单设置高门槛的还有浦发银行。

“你有浦发银行卡吗？我们大额存单只针对没在浦发开过户的新客户，老客户都买不了。”浦发银行北京某支行的客户经理说，该行大额存单不仅没有额度，他也不确定下次发放额度在什么时候。但即便有了额度，也仅限新客户，“然后必须在一周之内购买大额存单，超过一天都没有这个资格了。”

如果说这些银行三年期大额存单只是暂时没有额度，那么还有部分银行甚至直接不卖了。

“我们已经很久都没有三年期的大额存单了，具体利率也不清楚。”北京银行一位客户经理告诉市界，他们银行只有两年及以下的大额存单，其中两年期的大额存单利率为2.7%，目前已经售罄，没有额度了，而一年期、6个月及3个月的大额存单还都可以购买，利率分别为2.2%、2%、1.8%。

不过，在一些中小城商行，想要抢到三年期大额存单还是有机会的，并且利率相对国有大行及大型股份银行还会高些。

“我们银行三年期大额存单的利率还有3.3%。”杭州银行某客户经理告诉市界，该行20万元起的三年期大额存单放额度了，已于11月22日起售，线上线下全渠道均可购买。

图源/视觉中国

一定非大额存单不可么？

曾经依靠“收益高、更安全”等优势，费尽心思吸引储户们注意的大额存单，如今客户想买，竟然还得“求”着银行。这是许多投资“老炮儿”在早几年前不敢想象的。

作为稳健投资的渠道之一，大额存单曾因门槛高、周期长、利率相对理财产品较低等因素，被不少追求快钱的投资者拒之门外。然而如今额度频频告急，甚至银行抬高认购门槛，仍然备受追捧。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博认为，整体利率下行是导致大额存单爆火的主要原因，叠加打破刚兑以及宏观经济环境影响下居民消费意愿下滑等因素，大额存单的走红也可以理解。

从居民的角度而言，业内普遍认为这大概率是受资本市场投资收益不佳等因素影响，当投资者的风险厌恶情绪被进一步放大，大额存单类可保本保息的产品也随之更受投资者青睐。

今年以来，A股市场剧烈波动，上证指数极速震荡下行，从年初3600点以上一路跌破2900点，多数股票、基金等投资出现严重亏损，就连一向主打低风险的银行理财也未能幸免，出现不少“破净”的理财产品。

此时，尤其是对保守型投资者来说，大额存单就成了既能满足安全要求，又能兼顾收益的最佳产品。

“虽然银行也在下调甚至让其和存款利率相同，但大额存单利率相对定期存款利率还是有一定优势的，比如可转让性、资金安全性等。”王蓬博表示，大额存单在到期之前还可转让、可提前支取，尤其是在支持线上转让功能后更是进一步增加了便捷性和流动性。而定期存款则会减少储户可用资金，降低流动性。

从银行的角度来看，“银行现在是宁要小额低息，也不要大额高息了。”据业内人士分析，存款期限越长意味着银行付出的成本越高，随着贷款利率不断下降，大额存单颇受投资者欢迎的同时，高额的利率也会进一步加重银行的负债成本。

因此，银行不断下调大额存单利率并控制额度，甚至设定较高的门槛，从而减少吸收高息存款，一定程度上控制付息成本。

此外，王蓬博认为，银行也希望更多的零售客户能够降低购买大额存单的比例，带动居民消费和企业投资意愿提升。“目前大额存单类产品已经成为银行不太愿意主推，但又迫于吸收存款压力不得不推的一种产品。”

建行研究院研究员、高级经济师曹磊也指出，一方面，中长期的大额存单的利率一般较短期的要高，如果银行的吸存结构以前者为主，其付息成本也将大大增加；另一方面，大量吸收中长期大额存单将影响银行资产期限匹配的结构，在持续的降息通道中也将进一步左右银行的利润。

更重要的是，如果大量吸存资金被锁定在中长期大额存单中，那么银行其他理财产品的销售也将受到影响。如今，许多银行客户经理转而推荐起了其他产品，包括银行特色定期存款、结构性存款以及能够保障收益的保险产品等。

在数日咨询无果后，李鑫有些失去耐心。“实在不行，我会考虑一些普通定期存款或者结构性存款，中小银行的大额存单也会试一试，但我个人内心还是更偏向大银行多些。”

而对于目前的利率环境及大额存单“一单难求”的情况，王蓬博也建议，投资者如果以提升资产安全性的角度，可以考虑一些可替代的产品，比如投资养老保险等。

（本文内容不构成任何投资建议，不具任何指导作用。）