今日A股上演奇迹日，沪指涨2.31%，深成指涨2.4%，创业板指涨1.78%，沪深两市全天成交额9681亿元。两市超4100只个股上涨，北向资金全天净买入98.05亿元。

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银行股全面上涨，平安银行、宁波银行涨停，招商银行涨9%、青岛银行、兴业银行、成都银行涨超6%，银行ETF涨超4%。

得益于防疫政策优化及房地产政策放松，经济好转预期升温，银行板块有所反弹。

11月初以来，银行股上涨，银行ETF11月涨超13%。

今年前三季度，42家A股上市银行中，有34家银行营业收入、归母净利润双双实现同比增长。其中，20家银行净利润增速达两位数，杭州银行、成都银行、江苏银行、张家港行4家城农商行净利润增速更是超过30%。

六家国有大行中，除工商银行外，前三季度营业收入均实现同比正增长；从利润规模来看，工商银行稳居第一，前三季度实现归母净利润2658.22亿元，同比增5.56%，建设银行紧随其后，实现归母净利润2472.82亿元，同比增6.52%。此外，邮储银行归母净利润实现738.49亿元，同比增幅高达14.48%，增幅居六大行之首。

股份制银行中，招商银行、兴业银行前三季度净利润规模比肩六大行，分别实现1069.22亿元、718.08亿元，同比分别增长14.21%、12.13%；平安银行则在净利润增速方面拔得股份行“头筹”，实现归母净利366.59亿元，同比增长25.82%。

消息面上，11月25日，人民银行宣布，决定于12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

从降准幅度和释放的长期资金量上来看，此次降准幅度仅0.25%，较为克制；释放长期资金规模5000亿元，为2019年以来全面降准中释放规模最小的一次。

此时降准小步向前，主要是聚焦于年底前经济回稳向上和配合稳地产一揽子政策的前奏，更多的政策空间或将留在今年年底或明年一季度继续加力刺激经济复苏。

天风证券认为，此次降准虽然较为克制，但更值得注意的是政策端持续助力金融机构，稳增长和稳地产的方向明确、态度坚决。12月的政治局会议以及中央经济工作会议，有望继续释放利好信息，下一阶段配合疫情好转后的消费复苏和信贷开门红的再次降准降息，同样值得期待。

国泰君安称降准利好宽信用持续推进，进一步加大对房地产业及普惠小微的金融支持，在宏观层面提振市场信心。银行股“三重底”(政策底、估值底和业绩底)不断被夯实，继续看多银行板块。

地产持续放松有望驱动银行板块估值修复，近期房地产政策频出，特别是房地产金融16条，以及大行加大对部分房企授信等，明显缓解了房地产相关的担忧。相关政策能够明显缓解房企的短期流动性压力，能够降低房企融资违约风险，不过，最终要靠房地产销售改善。随着地产政策进一步放松，地产销售或将有所好转，催化银行板块估值适度修复。进入12月份，年底估值切换行情亦值得期待。

目前银行板块估值和机构持仓比例处于历史相对低位，而随着政策端对稳增长、稳地产的不断加码，防疫政策调整，银行的估值有望进入修复的轨道，一是银行端房企资产敞口的信用风险得到缓释，房地产敞口较多、拨备充足、业绩稳定的大行信用风险有望得到修复。二是“宽信用”和“稳增长”政策下，部分重点区域的中小行信贷需求有望持续高景气。

东海证券认为目前房地产行业政策转向积极，但市场需求依然未能有效改善，这意味着房地产行业信用风险仍有可能在需求持续低迷的情况下反复无常。这种情况下，房地产开发商贷款、房地产开发商公司债券及个人按揭贷款违约率明显上升将引起银行业资产质量明显恶化。